P38青石美港通
作者：青石證券特約投顧何夕，所載之內容乃根據市場公開之數據源編制，惟本公司並不就此等內容之準確性、完整性及正確性作出明示或默示之保證，亦不構成交易建議。
題目：疫情緩和 本地房產股看好
上周港股先跌後回穩，美國總統特朗普（Donald Trump）威脅中國就新冠肺炎疫情加徵新關稅，市場憂慮中美關係惡化，港股在5月4日復市裂口下跌逾千點，之後逐步回穩。剛踏入5月，香港第一季度GDP按年實質跌8.9%，加上國際新聞影響，便觸發一輪拋售。俗話說五窮六絕七翻身，在2018及2019年5、6月份股市表現的確不佳，但按這次股市來看，最差的股市表現在年頭應已發生。上周股市雖然下跌，但隨著各大股市回暖，恒指收復大部分失地，加上周一（5月11日）大升400點，港股現時並沒有大跌的原因。
內地「兩會」將會於本月舉行，過往市場都期待兩會有利好消息公布，數據顯示，內地股市在「兩會」期間表現較好的機率較大，當中A股於會後10日上漲的機率高達八成，內地股市表現好，自然會帶挈恒生指數，相信5月表現不會太差。香港新冠肺炎疫情已經明顯緩和下來，在上周的母親節節日能看到不同餐廳再現長長的人龍，相信香港市民被壓抑的消息意慾終於爆發出來。
市民消費力驟現
全球的新冠肺炎疫情也有放緩迹象，美國現在計劃重啟經濟活動。現時各國也將壓制新冠肺炎作為第一大目標，相信全球的疫情很快便可以得到紓緩。香港經過2003年SARS的慘痛經驗，防疫意識非常強，於疫情初期最早開始全民戴口罩，勤消毒。早前疫情高峰期也是因為外地回港人士而造成大爆發。特區政府開始放寬限聚令，食肆及其他娛樂場所的限制也明顯放鬆，香港本地連續二十多天零確診，只有零散的輸入個案，相信不久後出入境方面的限制也會放寬，如果旅客數目回復正常，香港房地產股也必定受惠。我由股市暴跌回穩的時候，已經看好香港本地房地產股，現在雖然商舖租金步入寒冬，但隨市民消費力驟現，商舖的業主收入也應穩定，減租的壓力也該緩和了。因此，領展（00823），長和系股票以及其他房地產商也值得長期持有。
我一向相信有危才有機。這次的疫情的確帶來很多轉變。不同企業也採用家居工作（work from home），應該有不少企業了解到網上工作的好處，當然，這也有一定壞處，如生產力下降。但這次疫情有機會改變過往多年實體工作的模式，容許重複性以及相對簡單的工作採用家居工作模式，以減輕租金成本。不少大型企業過去十年也將非前線團隊搬至租金較低的地方，以減低租金負擔。
家居工作只要配備完善，便可減輕大量實體佔用成本。另一轉變想必是網上購物，網上購物於香港未算普及，很多市民也比較鍾愛實體購物，但這次疫情令很多人發現網上購物其實價廉物美，更能找到實體店不容易找到的貨品，因此網上購物潮流也可能因此次疫情而受大眾接受。上述兩樣改變，也同樣惠及5G服務，5G的速度快及更穩定，成本於未來更有望大大減低，推行普及化，這也正正是導致內地及本港電訊股成為明顯跑贏大市板塊，聯通、數碼通及中移動（00941）股價大幅急升，遠遠比其他行業突出。
