方泽翘: 兩會臨近 吉利有望受惠

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P27亨言澤語

方泽翘,國農證券投資經理。畢業於澳洲莫納什大學,主修金融及投資。方先生對股票投資具多年經驗,擅長以基本分析為基礎,配合深入淺出的技術分析捕捉交易機遇。曾於不同行業任職管理人員,對板塊活動及市場行為有透徹了解。現每月主講各投資講座、接受知名媒體訪問,並為國農證券編寫股市評論及為《炒股幫》和《經濟通》每周撰文。
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題目:兩會臨近 吉利有望受惠

美國商務部修改出口規定,阻止華為取得採用美國軟體與技術的半導體產品,並要求使用美國技術的半導體業者若要供貨給華為,必須先取得美國政府的許可,消息令投資者擔心華為芯片供應會出現斷裂,手機孖寶舜宇光學(02382)和瑞聲科技(02018)今周一受到沽壓,舜宇最高跌逾11%。消息預期有利中芯國際(00981)的業務,憧憬華為將往後生產工作交由中芯國際處理。

華為被美國封殺 手機孖寶有沽壓
今年全國「兩會」(全國政協和全國人大會議)將分別在21日及22日揭幕,預計經濟及政府應對疫情措施將會是今年兩會討論焦點,市場關注有否更多刺激經濟政策推出,以紓緩疫情對中國經濟所造成的衝擊。內地有機會谷「新基建」板塊,包括以技術創新及訊息網絡為基礎,以提供數碼轉型、智能升級等服務,投資者可留意5G相關板塊,今年是發展重要的一年。

恒指公司將有條件納入同股不同權及第二上市股份,但此類公司在指數裡的個別成份股比重上限設定為5%。今次是恒指歷來最大結構轉變,很多熱炒新經濟股有機會在下次檢討時「染藍」,預計將有更多資金提早吸納阿里巴巴(09988)、美團(03690)和小米集團(01810),憧憬其今年加入成份股。

憧憬刺激汽車銷情 首選吉利
中汽協統計分析顯示11家重點汽車生產企業產銷分別完成42.9萬輛和35.1萬輛,產銷與4月上旬相比分別下降19%和19.9%,產量與去年同期相比增長2%、銷量與去年同期相比下降13.9%。隨着內地復工復產較海外國家為快,內地汽車銷情亦逐步回暖,中央及地方已陸續推出汽車消費刺激措施,汽車板塊有望低位回升。

內地乘聯會公布最新數據顯示,5月第一周乘用車每日平均零售約3.35萬輛,屬於偏低水平,按年下滑24%,而今年4月乘用車零售銷量亦僅154萬輛,按年減少16.6%,已連續第11個月下跌。今年汽車市道的最壞時刻料已過,預期內地政府在5月及6月會推出更多措施刺激汽車銷售,藍籌吉利(00175)將從中受惠。

吉利主要於內地研究、生產及銷售轎車。去年全年業績純利為81.9億元人民幣,同比跌34.8%。全年營業額下跌8.6%至974億元人民幣,毛利率減少2.8%至17.4%。去年業績確實不理想,是近期高速發展後首次錄得下跌,主要受國內汽車銷售市道錄得下滑,2019年汽車產銷分別完成2,572.1萬輛和2,576.9萬輛,同比分別下降7.5%和8.2%。各月連續出現負增長。

今年汽車料受疫情影響,全年銷售會繼續錄得下跌,投行瑞信預測2020年全年乘用車銷售額同比下降幅度將縮小到8%。吉利股價近期有所回升,但與去年末時股價比較,仍有逾兩成的跌幅,相信股價已反映相關的壞消息。吉利今年首四個月之總銷量為311,495部,較去年同期減少約34%,隨著國內汽車需求在5月開始恢復正常水平,以目前預測市盈率約12.9倍,估值屬吸引水平,投資者可待其股價企穩13元水平附近,作出第一注吸納,短期可憧憬「兩會」出台刺激汽車市道措施。

【權益披露:本人沒持有相關股份】

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