P10-11 巾幗英雄傳
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題目：歌禮製藥 逆市走強生技B股
港股持續受到國際大事件所影響，未來更成為風眼所在，在這段時間我們更應該學習如何自處，港股老生常談的「炒股唔炒市」（即：炒股不炒市）正是其中一個好辦法，全因盤面上大盤股雖然持續受到壓力，但個別股份卻仍然有強勁反彈，甚至突破式上升，逆市走強的股份往往不止一、兩日的升勢，反而很多時是一段升浪的上升。
上周提及過，港股的B股，即指生物科技股，這類股份大多於上市時未有收入，但為了科研卻有大量資金需求，港股亦已興起一陣B股熱。周一（5月25日）明顯看到歌禮製藥-B（01672）是一眾B股較先反彈的一隻，一方面反映該股低位已見，一方面亦代表著該股開始有購買力支持，較容易形成升浪。
股價上望上市價14元
歌禮製藥是首隻在港上市的生物科技B股，其為一家中國製藥公司，主要從事研發治療肝炎、愛滋病的藥物。公司於2018年7月在港進行公開招股，每股作價最多16元，最終上市定價為14元，集資淨額約29.76億元。集資所得，約35%用於研發核心藥品；約25%用於新藥商業化；約15%用於新藥註冊；約10%用於藥品研發；約10%用於支持研發的設備；其餘用作一般營運資金。於上市當時，集團更獲新加坡政府投資公司（GIC）以基石投資者身份認購，涉資認購7,500萬美元（約5.85億港元），佔IPO集資額約19%。
完成上市後，歌禮創辦人、公司主席兼行政總裁吳勁梓為最大股東，最新持股約54.19%；另一主要股東康橋資本持股約6.91%；新加坡政府投資公司持股5.01%。
歌禮製藥是少數有藥物進入商業化、已經錄得收益的B股，於2019年銷售產品收入1.24億元（人民幣‧下同），按年升72.2%；推廣服務收入錄得4,763.8萬元，按年升12.71倍。
業績公告中提到，集團目前已順利推出慢性丙肝藥物戈諾衛®️（達諾瑞韋）、慢性乙肝藥物派羅欣®️（聚乙二醇干擾素alfa-2a）。
未來，更將推出（一）ASC41：一款口服生物活性小分子甲狀腺激素受體ß（THR-ß)激動劑，其研究性新藥申請於2020年2月13日獲NMPA受理；（二）ASC18：研究性新藥申請已獲批准的HCV固定劑量雙靶向復方制劑（FDC)，其中，本集團已開發一種用於完全治療丙型肝炎的每日口服一次、每次一片的固定劑量復方制劑；（三）ASC21：研究性新藥申請已獲批准的NS5B核苷類聚合酶抑制劑；（四）ASC09/利托那韋FDC：一款HIV蛋白酶抑制劑，其研究性新藥申請於2019年12月30日獲受理。
歌禮製藥上市時已成功集資近30億元，其中更獲專注於醫療健康領域投資的私募股權基金康橋資本，和新加坡政府投資公司投資，反映上市價14元有其道理，公司現價僅3元水平，單以上市價為目標，已有3倍多的潛在升幅。
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