第一金封面故事/ 主稿
#局勢動盪 專家力薦黃金
全球政經動盪，疫情反覆令各國經濟低迷，市場充斥大量不確定因素。逆市下，唯獨黃金在云云投資商品中突圍而出，價位不跌反升。2020年8月份，金價更見2,075美元高位。今期本刊請來兩位貴金屬專家，分析局勢動盪下，為何黃金才是投資正道。
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美國總統大選的結果，將左右國際政經發展，無論是共和黨或民主黨代表勝出，選戰前後都增加了市場的波動。美國疫情未見緩和，經濟復甦受阻，美聯儲官員繼續呼籲政府和國會，需加强財政政策應對一池死水的經濟。
第一亞洲商人金銀業有限公司（第一金）董事劉志宏認為，美國國會的刺激經濟計劃，在當地疫情和大選之間難以尋求平衡，談判舉步維艱。金價後市能否延續上揚，關鍵依然集中在財政政策。他看好黃金市場：「如果美國持續推出財政政策刺激經濟，金價可展開新一輪升勢。」
#避險工具 黃金莫屬
美國大選之前，眾多投資者均持觀望態度，劉志宏表示每當國際時局不穩，黃金通常是最佳的避險工具。他分析：「不管那一個黨勝出，美國政府在大選之後，肯定會再次實施財政政策以刺激經濟，這對金價絕對有利，因為在超寬鬆貨幣政策、刺激經濟方案下，將會引發通貨膨脹，然而黃金將會從避險資產轉變成對冲通脹資產。」
全球經濟正處衰退，黃金及其相關的衍生商品應運而生。黃金不單是一種商品，也是一種可兌換的貨幣，是同時具有貨幣丶商品和金融屬性的特殊商品。美元匯價的強弱，也直接影響金價的高低。2020年經濟動盪期間，與黃金相關的衍生商品需求不跌反升，與2019年相比增長了5.7倍，金價更突破2011年的1,923美元/(盎司‧下同)達至2,075美元高位。
#下個大位 2323美元
第一金董事曾憲潮表示，過去十多年，很多專業投資者對黃金的升跌都有一個標準的價值區間，一般設定約為400美元。他對未來金價充滿信心，並表示在2011年9月創出1,923美元後，向下調整的支持大位為1,520美元；同樣地，金價突破1,923美元後，理論上，下一個向上的大位為2,323美元。
全球經濟復甦似遥遥無期，然而兩位投資貴金屬專家─劉志宏和曾憲潮，卻不約而同看好金價。曾憲潮明言，金價向上整固是需要時間，可能長達數年，但向上趨勢不變。劉志宏亦深感認同此論點，在投資策略上，此時此刻配置一定比例的黄金是不錯的選擇。
黃金是理想的避險工具，屬於實物資產及具自帶貨幣屬性，黃金更與美元掛鈎，這些都是投資者選擇黄金的重要因素。黄金不僅可以抵禦經濟下行，還可為投資者帶來不錯的收益。
#黃金買賣 規中有矩
黃金買賣行業看似神秘，令行外人都想一探究竟。曾在金銀業貿易場工作的曾憲潮分享了現貨黃金買賣操作。他指出，從事實金買賣公司的金條，一般界定為1公斤重的金條，泛指上海黃金交易所（上金所）指定可交收公斤條黃金，或倫敦金銀市場協會認可之黃金交收品牌。
曾憲潮透露，客戶由中國境內以合法渠道把公斤條黃金賣給從事實金買賣的公司，現時上金所主版的金價比國際金價略低，有部分時間則出現溢價。此情況將會影響現貨市場以低水或升水收金。2020年3至4月期間，因受疫情影響，現貨市場曾出現大低水（超過23美元），從事實金買賣公司以即時倫敦金定價，即金價加升水或扣除低水。
與交實金者作價交割，正常做法是交實金者當天收取交割金額總數的95%。從事實金買賣公司亦會同時間與國際金商定價，沽出手上的實金（與交金者數量一樣）。曾憲潮解釋，原理很簡單，低價買入；高價沽出，透過高低水價賺取利潤。
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BOX 第一金 夠專業
第一亞洲商人金銀業有限公司(第一金)，前名福而偉金號，於1991年在香港創立。第一金是香港金銀業貿易場金集團成員，AA類會員(行號：114)，是金銀業貿易場認可黃金煉鑄商，可鑄造9999成色的一公斤金條及伍両金條。第一金同時是金銀業貿易場認可電子交易商 ，專營人民幣公斤條黃金、99金、國際黃金及白銀現貨買賣，多年來為全球的客戶提供專業、可靠的金銀買賣服務。
