李慧芬:四月份 大家扣好安全帶

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P22/ 匯海揚帆/ 高寶集團證券/ 李慧芬

#四月份 大家扣好安全帶

轉眼間2021年第一季度已盡,新冠疫情似受控又非受控,疫苗出來了,大家原以為可以盡快激活經濟,可惜頻頻發生事故,令市民踴躍接種程度大打折扣,全球經濟復甦之路崎嶇不平。

股市是寒暑表,踏入3月份,香港恒指及科指已反覆下行,內地上證也失去動力,執筆時上證綜合指數從頂部計算已下跌10%;而美國道指及納指亦出現高位派貨格局,加上美元升穿92水平,相信風雨飄搖的日子,還將延續至整個4月份。

從恒生指數月線圖看,去年3月低見21,139點,由這個起步位以波浪理論計算,升至7月份約26,900點乃一浪上升,之後的二浪回吐在9月份的23,114點完成,其後一直往上行,直至今年2月份高位31,183點才終結三浪上升,執筆時正運行四浪回吐,而四浪回吐的低位不能跌穿一浪頂部─即26,900點附近。

而最巧妙的是,9月份至2月份的升幅有8,069點,以50%調整計算即27,150點,那麼今次的回落,26,900點至27,150點乃重要關卡,不可以跌穿,否則波浪理論的說法便不成立,亦沒有了五浪上升必穿三浪頂的情況。

本文刊登時,若恒指已跌穿26,900點,那麼今年1月中開始形成的「不太美的頭肩頂」型態悄然成立了,28,300點是頸線,以量度幅度計算,應要下跌至25,400點才止步,如果跌至此水平,今年內就不可能升穿31,183點,極其量是25,000點至31,000點的大型上落市。

而美股方面,道指在33,231點有機會已見頂,但筆者到此刻還不敢確認;但納指就明確地顯示出2月份的14,044是結束此升浪的高位,從2020年3月低位6,616點起步,納指不像恒指,其升勢非常凌厲,期間並沒有像樣的回吐,用了11個月升了7,428點,超過一倍,此次見頂,其調整的幅度亦會非常之大及急速,若以50%回吐浪計算,納指將回落至10,330點,所以4月份大家需要扣好安全帶。

#美元回升 股市向下

匯市方面,同樣是2020年3月,美元指數在102.99見頂,其後大幅下跌,讀者們已看出,美元與股市是逆方向的,美匯在今年1月於89.20見底,期間下跌了1,379點,現時正逐步上升,若美元走勢繼續與股市逆走,亦跟隨股市有50%的反彈,那麼短期內將會測試96水平。

美元上升,非美貨幣必會糟秧,除歐元外,大家還需要留意人民幣及新興市場貨幣的跌勢,4月將會是不平靜的月份。

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