玄學金融：微泰醫療器械有30年大運

玄學金融：微泰醫療器械有30年大運

微泰醫療器械有30年大運

於2021年10月19日（辛丑年 戊戌月 庚子日 辛巳時）上市的微泰醫療器械-B （02235），主要專注於糖尿病管理，提供糖尿病治療及糖尿病監測醫療器械，以在中國和全球範圍內優化糖尿病的管理方式。集團的核心產品Equil貼敷式胰島素泵系統（「Equil」）是半拋式貼敷式胰島素泵。Equil於2017年6月在歐洲獲得CE標誌，並於2017年9月在中國獲得國家藥監局的成人使用上市批准。Equil於中國被歸類為第三類醫療器械。2018年，集團開始在中國和歐洲進行Equil的商業化。此外，集團尋求擴大Equil的適應症，以供兒童及青少年使用。於往績記錄期間，集團Equil於中國的零售價為每套人民幣28,800元，於歐洲的零售價為每套2,500至3,000歐元。除Equil之外，集團亦已商業化了血糖監測系統及持續血糖監測系統產品。於2019年、2020年以及截至2020年及2021年4月30日止四個月，集團產生自血糖監測系統產品的收入為52%、52.2%、52.4%及41.5%。

根據灼識報告，於2020年，集團的核心產品Equil佔中國胰島素泵市場的市場份額約3%。傳統的糖尿病治療醫療器械（如胰島素注射器）具成本效益且仍佔據大部分市場份額。在中國，使用Equil的患者每日平均花費約人民幣32元至人民幣36元，而使用傳統的胰島素注射器及胰島素筆的患者每日平均花費分別約人民幣7元至人民幣10元及人民幣8元。數據反映糖尿病市場的競爭激烈。

除了Equil，我們還有兩款其他類別的商業化產品，即血糖監測系統及持續血糖監測系統，以及其他六款處於不同開發階段的在研產品。根據灼識報告，血糖監測系統是一種傳統的血糖水平監測方法，亦是一種已上市約40年的成熟器械。於2019年、2020年以及截至2020年及2021年4月30日止四個月，產生自血糖監測系統產品的收入分別為52%、52.2%、52.4%及41.5%，產生自Equil的收入分別為47.6%、46.2%、46.8%及50.4%。集團在往經期間已錄得收入，且錄得毛利，惟行政開支及研發開支高企，故錄得虧損。

以招股價中位數29.43港元計，估計將收取所得款項淨額約1,750百萬港元，其中31%分配予核心產品、35%分配予持續血糖監測系統、11%分配至第二代貼敷式胰島素泵系統的臨床前研究、臨床試驗、註冊、生產及商業化、8%分配至其他產品及在研產品的臨床前研究、臨床試驗、註冊、生產及商業化、5%用於為建立基於雲端大數據的糖尿病管理平台提供資金、10%分配用於營運資金及其他一般公司用途。

參考招股書第188頁，在2011年1月20日（庚寅年 己丑月 乙亥日），該公司前身微泰醫療器械根據中國法律成立為有限責任公司。乙木日元，自坐亥水為正印，月柱己土為偏財，丑土為偏財，年柱庚金為正官，寅木為劫財。乙木生於丑月，偏向身弱，要以水（印）及比劫（木）為用神。此造生於八運，視為乾造，乾造生於陽年，順推，5歲起運，其大運如下：

此造初行30年木地運，為期用神，料有不俗發展。不過，上市當天的八字金重，故不宜過份憧憬。