等待數據消息指引 外幣整固回軟
美聯儲的靜默期於1月15日開始，聯邦公開市場委員會(FOMC)委員本週無法對政策發表任何評論。在1月26日至27日的政策會議之前，投資者密切關注美國國債收益率的走勢，並猜測美聯儲將採取什麼政策。
隨著投資者對美聯儲可能比預期更鷹派的態度做好準備，美債收益率上升，追蹤短期利率預期的兩年期美債收益率自2020年2月以來首次突破1%，市場猜測認為，美聯儲3月份加息或許會超過25個基點；10年期國債收益率上升約6個基點至1.85％。 在12月就業市場取得進展，通脹升至近40年高位後，美聯儲將不得不在1月的利率聲明中變得更加鷹派，這將為美元提供一個底部支持。過去幾週，隨著市場開始對美聯儲政策正常化的前景達成共識，美元一直受壓。 雖然美元匯率已經體現了一定程度的美聯儲收緊政策，若全球金融環境收緊繼續破壞風險胃納，美元可能繼續受惠於其作為避險資產的角色。 美元的升勢在超過三至六個月的較長時間內無法持續，相信美聯儲因為通脹而比其他央行更加鷹派，但通脹是一個全球性問題，美聯儲的加息速度不會比其他央行快得多。因此，美元相對於其他貨幣的利率優勢將縮小。 歐元兌美元下跌0.73％至1.1325；1個月波動率觸及年內新高5.685％；數據顯示，德國1月份投資者信心創下6個月來最高，料新冠確診病例將在第二季下降，歐元沒有受到數據影響。英鎊兌美元下跌0.3％至1.360，為一週以來最低。 美元兌日圓變動不大，尾市報114.61；日本央行表示，將維持超寬鬆的貨幣政策，儘管全球其它央行正逐步退出危機模式的政策。日本央行展望的變化令人失望，之前市場越來越多人預期日本央行可能會更明確地討論政策正常化路徑。
國泰君安財富管理投資顧問 徐惠芳
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