社長論劍:空頭時的操作策略

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空頭時的操作策略

毫無懸念的全球主要股市除了中國外都步入了空頭,所以現在大家最想知道的都已經轉變成空頭到底要走多久,還要要如何面對。

對於這個大哉問,首先過去平均有一次景氣循環多頭走五空頭走兩年的統計結果,但是規則往往就是用來打破的,再加上全球央明現在面對空頭都迅速反應,加上上次印鈔票整整讓多頭走了12年,我認為都無法再用過去的經驗法則來預測。結論也很簡單,多頭時不猜頂空頭時不猜頭,大家根本不用預測空頭的時間與跌幅,只要在空頭的時候做對的事就好,那就是嚴控自己的投資組合與部位。

我們看到近來投信不斷賣出自己高持股的公司,也讓德微(3675.TWO)、漢磊(3707.TWO)、健策(3653.TW)、金像電(2368.TW)等過去認養股變成棄養股,股價跌幅不小,同時轉戰遠傳(4904.TW)、台哥大(3045.TW)等保守標的,因為大部分基金有持股最低限制,所以進行換股我們並不意外,因為投信策略就是跌得比人少就是贏,但大家不是投信,也不用把自己當法人,現金也是種投資組合,它沒有報酬但也沒風險,等待空頭反轉成多頭的時候,拚的往往是誰擁有最多的子彈,所以能在空頭持盈保泰的人,常常才是最後笑的最久的贏家。

當然我相信仍有部分的投資朋友對於每天操作很難忘情,上周我們在台股靠誰自立自強的文章,也跟大家說生技股、能源股因為跟國際經濟脫鉤,所以比較有機會,果然本周也幾乎是唯二的強勢股,如果硬要叫我在選一個的話,參考附表可以看到,在多頭的12年中,長得最少的中國股市,今年反而成為唯一可以逆勢上揚的市場。而中國股市之前最剽悍的族群就屬政策獎勵的電動車概念股,因此與中國連動的部分汽車零組件股,也成為空方的避風港。

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