甲辰迎風：減息與加密幣新局
踏入甲辰龍年，先祝願各讀者在新的一年裡財運亨通，身體健康。
新一年，市場焦點很快便落在美國聯儲局會否在3月的議息會議上宣布啟動減息。要具備開始減息的條件，首先要整體的通賬率開始拐彎向下，其次是美國各大股市指數有較急速的回落勢頭，讓聯儲局有誘因以減息刺激經濟。
美國剛剛公布了最新的消費物價指數（CPI），通賬數據並不如早兩個月前的預期般出現回落，意味聯儲局並沒有強烈壓力要在3月份作出第一次減息。其次是根據歷年數據，在美國總統大選年股市出現大幅回落的機率很低，目前美國股市正處於高位，過早或過份激進的減息均不利市場有序發展，因此，2023年年尾時市場不少預計聯儲局會在2024年內減息5至6次的期望，變得有點不切實際。
市場目前認為較大機會會在今年5月份甚或7月才開始減息，隨後在下半年再減息1至2次。與其他主要央行相比，美元的息口目前最高，潛在減息的空間和力度都較大，美匯指數中、長線走勢偏淡。正如聯儲局主席鮑威爾所言，目前的利率已經處於周期的最高水平，未來再需要加息的機率遠比減息的機率為低；所以在外匯投資方面，龍年可選用美元處於高位時買入外幣的策略，勝算較大。
英鎊和歐羅方面，英國和歐洲兩地的經濟表現一直弱於美國，故此英倫銀行和歐洲央行很可能要到今年下半年才有機會減息，而且次數上應該不出兩次，筆者認為英鎊和歐羅會相對美元稍強，英鎊短線或會在1.26至1.29水平窄幅上落，但後市有機會升至1.31水平，而歐羅則會在1.078至1.114之間波動。
日本方面，股市創下35年來新高，已經回到90年誇下海口可以買下半個美國時的水平，在美元和其他主要貨幣正計劃減息之際，日圓卻正在蘊釀加息預期，不論日本央行今年內何時終結負利率正策，加息預期已經可以在今年令日圓呈現強勢。投資者要提防日本央行經常會出口術為市場降溫，造成匯率大幅上落。今年內匯價有望升至137水平。
金價在CPI公布後急跌，2,000美元水平失守，低見1,985。市場對3月減息期望落空，急忙拋售。不過金價似乎已經喘定，2024始終會是減息年，趁低位吸納仍然是今年的黃金策略。1,960左右有較大支持，全年金價有望再破歷史高位，升至2,200美元之上。
加密市場方面，自比特幣ETF開始買賣後，反應極好，打破多項紀錄，一個月剛過去，已經取代了白銀，成為第二大的ETF產品。自2月8日起每天都有數億美元的淨流入，相當驚人。執筆時，比特幣價格已經升至52,000美元。雖然前景一片看好，但自ETF批準後，比特幣已經從38,500低位急升35%，市場投機份子槓桿率不斷增加，要特別提防急回殺倉。不過每次大回落，都可能是最佳的入市時機。要特別關注的，是去年加密貨幣借貸公司Genesis宣告破產，最近獲得破產法院批准，將價值超過13億美元的灰度比特幣信託基金（GBTC）出售，套現後的收益將用於償還債權人，套現動作或會對價位有短線負面影響。
比特幣減半機制將在兩個月左右再次啟動，減半過去被視為是牛市的正式起點，這次希望能在減半前有多些入市的好時機。
