大削末期息 粵投急挫
人民幣滙價靠穩，加上A股今日止跌，恒指兩日累挫389點後，今日反覆反彈過百點。恒指今早高開74點，報16,548點，上午最多升179點，高見16,653點後回軟，臨近中午更曾倒跌21點，低見16,452點，午後掉頭向上，最多升255點，見16,728點全日高，重上20天線，尾市升幅收窄，收市升144點報16,618點，國指升70點或1.2%，報5,825點，科指升1%，報3,471點，大市全日成交1,086億元。港股處業績高峰期，市場聚焦業績股，招商銀行(3968)公布，截至23年度底多賺6%，並增派息13%，招行通過減少撥備提升盈利表現，全年股東應佔溢利增6.2%至 1466億元人民幣，每股盈利增7%，至5.63 元，末期息1.972元，同比增13.4%，派息比率提高近兩個百分點，至35%，股價收市升4.3%，收報31.3元，為表現最好藍籌。
相反，粵海投資(270)去年純利跌35%並削減派息比率，全日股價挫17.6%，收報3.83元。摩根大通發表報告，稱雖然預計粵投在盈警後會削減派息，但全年派息大減近五成實屬令人意外，因預計公司會將股息率與每股盈利的跌幅保持一致。該行稱，粵投在超過10年來首次削減派息後，正等待公司管理層對最新派息政策的指引。值得注意的是，公司就採用修訂後的股息政策另行發布公告，當中提到公司的股息支付及派發將取決於「實際及預期的財務業績及狀況」、「融資及業務需求」等，認為公司的最新派息政策並不清晰，管理層有需要向投資者澄清甚麼股息水平是被認為具可持續性。對於收息股來說，由於收入缺乏增長但業務則十分穩定，投資者則會十分重視公司派息政策，兼十分影響公司估值，因此當粵投派息大減近五成時，導致股價重創近17%。
本人為證監會持牌人士，並沒持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
