人瑞人才 扭虧為盈
人瑞人才（06919）公布了截至2025年12月31日止的全年度業績報告，展現了公司在數字化轉型與全球化布局上的顯著成效，不僅成功實現扭虧為盈，更確立了新的利潤增長支柱。
在核心財務數據方面，集團全年錄得收入約55.61億元人民幣，按年增長22.8%，展現了業務規模的穩健擴張。毛利達到4.09億元人民幣，同比增長12.4%。最為關鍵的是，公司成功走出虧損陰影，實現歸母淨利潤8,760萬元人民幣，而去年同期則為虧損7,097萬元人民幣，這一轉折標誌着公司營運質量的大幅提升。此外，經營現金流亦由負轉正，回款效率得到顯著改善，為後續發展提供了健康的資金支持。
從業務結構來看，「數字技術與雲服務」板塊表現尤為亮眼，全年收入達16.59億元人民幣，同比激增38.3%，並貢獻了集團近一半的毛利，正式躍升為公司的第一大利潤支柱。這顯示出公司已成功降低對傳統互聯網行業的依賴，通訊及汽車製造領域的 IT 人才需求已成為新的增長引擎。
若將下半年表現與上半年進行比較，可以看出增長動能正在加速釋放。基於全年55.61億元的總營收推算，下半年收入約為29.56億元，環比上半年呈現明顯增長趨勢。利潤端同樣如此，下半年的盈利能力持續增強，這主要得益於海外業務在年底前的加速落地以及數字技術板塊的高毛利特性。
海外業務無疑是本年度的最大亮點，被視為集團強勁的第二增長曲線。全年國際業務收入達到7,680萬元人民幣，同比大幅增長約291.8%。公司採取「跟隨大客戶出海」的策略，已在馬來西亞、越南、阿聯酋等地設立辦公室，並在烏茲別克斯坦建立了首個海外數字化運營中心。由於發達國家市場的人力資源服務毛利率普遍高於國內，隨着歐美及日本市場的進一步開拓，預計2026至2027年海外業務將保持倍數級增長。
展望未來，人瑞人才的前景廣闊。管理層表示將繼續深化「諮詢＋技術＋外包」的一體化模式，利用 AI 技術優化人才匹配效率，解決高端數字人才的供需錯配問題。同時，伴隨着中國企業出海的浪潮，公司將持續完善全球服務網絡，力爭成為中企全球化進程中不可或缺的戰略合作夥伴。
筆者為證監會持有人，且未持有上述股票。以上純屬個人意見策略，並不構成任何投資建議。
