買貨忌心急 分段吸納
近期全球金融市場風雲變色，港股再度陷入低迷。恒指於週四曾跌破兩萬四千點大關，收市則報24,249點，已連跌7日，創下數月來新低。多隻藍籌股及科技股大幅回落，市場成交額雖維持一定水平，但投資者情緒明顯謹慎，買盤力道疲弱。這波跌勢主要受外圍因素拖累，包括美國人工智能（AI）相關股票的「殺估值」浪潮，以及中東地緣政治緊張局勢急劇升溫，尤其是伊朗與美國的衝突加劇，霍爾木茲海峽航運受阻，油價波動加劇全球通脹擔憂。
過去兩年，AI浪潮推動美股接連創新高，然而進入2026年，高估值壓力逐漸顯現。隨着投資者開始質疑實際盈利兌現速度及資本支出回報，資金開始離場。這不僅影響美股，也透過聯動效應波及港股科技板塊。恒生科指同樣表現疲弱，反映投資者對成長型股票的風險偏好下降。另一重大衝擊來自中東。近期美國一架阿帕奇直升機在霍爾木茲海峽附近墜毀，美國總統特朗普迅速指責伊朗所為，並下令報復性打擊。伊朗則否認並發動反擊，導致局勢急劇升溫。霍爾木茲海峽作為全球石油運輸關鍵通道，伊朗宣布暫停航運或威脅封鎖，引發市場對能源供應中斷的恐慌。這場衝突還影響投資者對全球經濟復甦的信心。美伊戰事若持續，可能拖累供應鏈、航運成本上升，並增加央行政策的不確定性。
面對外圍不明朗，投資者宜保持冷靜。短期內，地緣衝突及AI估值調整的影響可能持續。然而，恒指已跌至兩萬四水平，反映恐慌情緒已部分釋放，但復甦之路仍需時間。投資者切記「買貨忌心急」，以分段吸納取代一次重注，方能在波動中把握機會。
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張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
