勝宏科技否認失客戶 AI供應鏈成傳聞溫床
勝宏科技（02476）最新刊發自願澄清公告，指近期網絡平台及微信群流傳涉及公司產品、市場份額及項目進展的負面消息，內容嚴重失實。公司強調，其仍是境內外AI頭部客戶的長期戰略合作夥伴，生產及出貨正常，AI相關PCB在手訂單持續增長，頭部客戶訂單亦在增加；與核心客戶共同開發的新一代產品正順利推進，部分客戶更已釋出2027至2028年的長期需求。公司保留循法律途徑追究散播者責任的權利。
這份公告值得留意的，不只是「公司否認傳聞」，而是回應用了訂單、出貨、客戶關係及產品迭代四個層次。市場流言顯然觸及AI PCB企業最敏感的估值基礎：是否失去頭部客戶、技術認證有否被撤銷，以及新增產能能否找到訂單。當勝宏科技的股價已包含相當進取的AI增長預期，一句「客戶削單」足以引發估值急速收縮，公司自然不能只以「營運正常」四字帶過。
翻查今年1月中至7月中港股公告，類似事件並不少見。第四範式（06682）2月因股價顯著下跌及市場憂慮大模型取代傳統軟件而發公告，反指公司83.9%收入來自算力相關業務，2025年首九個月收入增長36.8%，並於第三季首次錄得單季盈利，藉數據說明大模型發展是需求來源，而非單純威脅。智譜（02513）7月則否認已撤回A股上市輔導備案，稱報道失實並有惡意炒作之嫌，指出A股發行方案已獲股東批准，而證監會資料顯示輔導工作已完成。兩宗個案反映，AI股估值依賴遙遠增長預期，一旦市場缺乏可即時驗證的客戶與訂單資料，資訊真空便很容易由聊天群組、截圖及所謂「供應鏈消息」填補。
有些是闢謠 有些其實是補做功課
傳聞亦不只集中於科技股。財務壓力備受注視的新世界發展（00017），今年先後回應潛在投資者、酒店資產出售、11 SKIES合約及融資安排等揣測。5月公告稱，控股股東尚未與潛在投資者就投資金額、性質或形式達成協議；11 SKIES仍與機管局商討，融資方面亦不知悉有所謂重設條款期限。這類澄清的難處，在於傳聞未必完全憑空捏造——有人接洽、有人商討，卻未到須正式披露的階段。公司既不能過早公布未成熟交易，也不能任由市場把接觸演繹成已簽約。
另一類公告則涉及公司自身披露尺度。創想三維（03388）上市後回應美國知識產權訴訟及內地版權糾紛，承認相關案件存在，但認為按涉案銷量、最高賠償額及法律意見，未達重大訴訟披露門檻，不會構成重大不利影響。香港黃金產業集團（02623）則澄清網上文章所述十年純利目標只是管理層長期願景，不構成《上市規則》下的盈利預測。
更嚴重的「澄清」，其實屬合規補救。華檢醫療（01931）重新計算收購創業慧康的百分比率後，承認交易應由須予披露交易改列主要交易，須發通函及取得股東批准，反映原先對控制權及全面綜合入賬的理解有誤。
澄清公告增加，表面是社交媒體造謠成本低、傳播速度快；深層原因卻是港股估值愈來愈依賴融資進度、頭部客戶、技術認證及未來訂單等非標準化資訊。投資者不應把所有澄清一概視為利好。真正有用的公告，應明確指出傳聞哪一部分錯誤，並以可核實的數字、合約狀態或監管紀錄反證。若公告只有「營運正常」而避談傳聞核心，疑問其實仍未消失；若澄清揭示原披露分類錯誤或重大事項曾被淡化，那便不是噪音，而是公司治理的一次壓力測試。
《金星匯》小編金子KIMCHI
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