電商重創商場
香港人平日假日都喜歡北上消費，特別是深圳，鄰近鐵路沿線的商場都成為消費熱點。大家逛商場時，有無發現其實少了許多時裝店？以往不少商場都有時裝店，甚至全層主打，不一定是名牌。由於電子商貿興起，衫褲鞋襪日用品都可以上網即購，而且包郵或由美團（03690）之類物流服務配送上門。因此，上網買到的，不會再在租金高昂的商場出現；而消費者也大幅減少了逛商場購物的習慣，導致國內商場普遍人流不足。
深圳由於鄰近香港，成為港人北上消費的後花園，香港消費者也就成為深圳商場的人氣生力軍甚至救世主。然而，深圳非鐵路沿線的商場，人流不旺者也大有人在。所以如想在商場開店，必須跟隨地產鐵律：「Location！Location！Location！」
面對電商衝擊，現時國內商場都以消費者須親自到場消費的店舖為主，例如餐飲、美容、美髮、水療、健身之類，又或轉為主打親子客的主題樂園。
電商雖未算完全趕絕商場，但也造成重創，也自然導致商場大業主業績一年比一年低。投資者在選股時，寧選電商股，也不宜沾手投資大而租金回報越來越低的商場收租股。
講起電商股，國內快時尚電商平台龍頭SHEIN（希音國際）已申請在香港上市，最近更已通過聯交所IPO聆訊，由高盛、摩通及大摩為聯席保薦人。據報道，SHEIN擬以逾400億美元（約3,120億港元）的目標估值，集資20至30億美元。
是次IPO是否值得申請？首先，據公司透露，其美國業務正遭美國聯邦貿易委員會調查，最終可能和解收場但或將涉及高額罰款。其次，希音今年首季盈轉虧，錄得9,900萬美元虧損，去年首季則錄得純利3.95億美元，主要受可轉換及贖回優先股的公允價值虧損3.28億美元所致。而截至3月底，公司產品有超過200萬個服裝款式，顧客以年輕女性為主。活躍顧客數按年升17%至2.81億名。總訂單量按年升12%至10.9億宗；淨利潤率卻為負1.1%，去年同期則為4.4%。業績存在不明朗因素，有意投資者須予留意。
