恒指短期能否續升難測 選股穩中求勝可留意農夫山泉
自7月16日起恒指收市位主要波幅區間介乎24,900至25,200點，差距僅約300點，未見明確方向。參考6月恒指累跌2,301點，而截至7月27日收市則暫見7月累升2,326點，已見6月失地全然收復了；不過6月高位為26,045點，當日亦見收於26,038點，自5月15日以來這是惟一收於26,000點或以上的日子，由此推斷上破二萬六關口是開展升浪下一階段關鍵。
恒指企穩100天線續升需時確認，投資者選股宜重防守性，現價高於52週低位不多於一成屬不俗參考，於7月27日收報40.34元的農夫山泉（09633）不妨留意。現價較暫時52週低位39.22元（見於2026年7月2日）僅高2.86%，確認差距少於一成，加上處於2025年7月14日以來低水平，距今歷時接近一年零半個月，認為具備較強防守性。於2026年4月17日收市後發布的2025財政年度之年報顯示，截至去年12月底資產淨值約394.70億元人民幣，而截至去年12月底已發行股數約112.46億股（內資股＋H股），計出每股淨值折合為3.9065港元。
現價40.34元相對上述每股淨值產生市賬率10.32倍，高於1.00倍反映就基本面而言現價偏高。然而，參考截至2021至2025年12月底之每期最低市賬率為7.71至16.18倍，平均值為11.99倍，高於現時的10.32倍，反映現價實則偏低。平均值相對上述每股淨值為3.9065元，計出每股合理值為46.80元，較40.34元之潛在升幅為16.01%，連同2025年每股股息折合為1.13港元，產生股息率超過2.8厘，預期一年回報率接近19.00%。此股顯然屬中長線投資性質；而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。
聶振邦（聶Sir）
於證監會持有第1、4號牌照
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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