浙江世寶有望重拾250天平均線
浙江世寶（01057）為A＋H兩地上市汽車轉向零部件企業，主營轉向器、電動助力轉向EPS、線控轉向及配套零件，客戶覆蓋吉利、理想、蔚來等自主品牌與新勢力車企，產品主要供應國內市場，少量外銷海外。產品結構上，轉向系統總成及零部件佔總收入近96%，其餘為少量其他配件；地區分布高度集中國內，國內營收佔比97.32%，海外業務佔比僅2.68%，收入來源高度依賴內地汽車產業鏈。
2025全年業績，營業收入35.49億元（人民幣，下同）按年上升31.76%；歸屬股東淨利潤1.81億元，同比增21.05%；整體毛利6.36億元，毛利率18.54%，受行業價格戰、原材料成本影響，毛利率較往年略有回落。經營活動現金流淨額達2.34億元，較上年度大幅改善，反映銷售回款能力明顯提升，盈利含金量提高。
2026年第一季對比，營收7.49億元，對比2025年同期7.13億元輕微增長；淨利潤4,187萬元，較去年第一季4,874萬元有所回落；毛利1.56億元，經營現金流1,070萬元。第一季增速放緩，主要因為持續加大線控轉向研發投入，研發費用上升短期壓抑盈利表現。
行業前景方面，隨自動駕駛發展，EPS、後輪轉向、線控轉向成為智能車重要零部件，L3級智駕逐步落地，帶動相關產品需求擴張，公司線控轉向已有多個車企定點，有望受惠國產替代浪潮。護城河在於深耕轉向領域多年，專利儲備充足，輕型商用車EPS市佔領先，長期與多家整車廠建立供應鏈合作，整車廠供應商認證周期長，形成客戶黏性。
主要風險：汽車行業周期波動，下游車企銷量起伏直接影響訂單；鋼材、晶片等原材料價格波動；行業價格戰持續壓低毛利；線控轉向量產進度若不及預期，會影響業績釋放，同時面對博世等外資以及國內同行競爭壓力。
股價走勢方面，港股由4月26日公布第一季度業績後，自高位5.74港元，大幅回落，於3.5至4.0港元區間反覆震盪。近日股價大升，催化因素包括市場炒作線控轉向、L3自駕題材，市場預期下半年新車型搭載公司產品，疊加港股汽車零部件板塊情緒回暖，成交明顯放大，題材帶動的短期資金推動行情，之前股價已充分反映第一季度業績，估值有望修復，重拾250天平均線。短期股價波動會較大，需要後續訂單與業績數據確認成長能否兌現。
筆者為證監會持有人，且未持有上述股票。以上純屬個人意見策略，並不構成任何投資建議。
