安井食品(2648)是中國速凍食品行業的龍頭企業，致力於在家庭、餐廳及外出用餐等多種消費場景中提供食品，招股日期為6月25日至30日，預期7月4日上市，發售3,999.47萬股H股，約90%配售，約10%公開發售，另有約15%超額配股權，最高發售價為66港元，集資最多約26.3億元，按每手100股，入場費6,666.56元，聯席保薦人為高盛、中金。自17年2月起，公司的A股在上海證券交易所上市，股票代碼為603345，以今日(6月25日)收市價77.07元人民幣計算，市值約226億元人民幣。是次H股上限價66港元較A股收市價折讓約兩成，估計招股反應熱烈。
按24年收入計，公司是中國最大的速凍食品公司，市場份額為6.6%。尤其是在速凍食品行業，24年，公司在中國速凍調製食品市場排名第一，市場份額為13.8%，是第二名的約五倍；公司在中國速凍菜餚製品市場排名第一，市場份額為5.0%，超過該市場第二名至第四名的市場份額總和；公司在中國速凍麵米製品市場排名第四，市場份額為3.2%。
公司開發了涵蓋三大品類的多樣化產品組合：速凍調製食品、速凍菜餚製品及速凍麵米製品。公司的產品戰略性地定位於不同的細分市場和價位，以滿足多樣化的消費者需求。公司建立了以旗艦品牌「安井」為核心，輔以自有品牌「凍品先生」及「安井小廚」，連同戰略性收購的品牌「洪湖誘惑」、「柳伍 、「功夫食品」等共同組成的品牌組合。業績方面，22至24年收入分別為121億人民幣、139.6億人民幣、150.2億人民幣，純利方面，22至24年經調整純利分別為11.5億人民幣、15.2億人民幣、16.1億人民幣。
基石投資者方面，引入6名基石投資者，合共認購約9,000萬美元(約7.06億港元)股份，按招股價計算，約佔發售股份約26.7%，設6個月禁售期。其中上海景林及華泰資本投資、香港景林、Hosen Capital厚生投資各認購約2,000萬美元；QRT、Fengshion Capital、NonaVerse各認購約1,000萬美元。
利益申報及風險聲明：本文章只是個人對個別股份的評論及分析，有關內容只供參考，並不能確保所有資料的完整及真確性，亦不構成任何買賣或認購邀約。投資者要注意股價波動的風險及個人承受能力。本人並無持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
