中美在5月12日於日內瓦談判達成共識，「暫緩」執行對等關稅90日及互削巨額關税，其中美對華商品整體關稅由145%降至30%，而中國對美關稅則由125%降至10%。然而，美國卻在經貿、科技、教育等領域繼續打擊中國，中方以限制稀土出口回擊，導致美企面對稀土磁鐵短缺問題，中美再起爭執拖累港股於6月2日跌至低見22,668點。
隨後中美兩國元首電話通話，加上中美雙方代表在英國倫敦重啟貿易談判並達成貿易框架共識，恒指由22,668點低位反彈近1,800點，於上周三(11日)升至高見24,439點。然而，中美尚未公佈貿易框架協議細節，中國宏觀政策沒有特別催化劑，加中國面對通縮及內捲問題，外資不願高位買貨導致港股上升乏力。隨後中東緊張局勢升温，資金流向避險資產，油價、金價及美匯飆升，中美股市回落，恒指一如筆者預期技術走勢轉弱，於本周四(19日)跌至大約23,200點水平。
美國總統特朗普上周三(11日)晚特然形容，中東可能是個危險地方，美國國務院隨即更新旅遊警告，稱由於地區緊張局勢加劇，下令非緊急狀態的美國政府人員撤離，包括駐伊拉克使館所有非核心人員，並授權非核心人員及家屬撤出巴林和科威特。中東局勢漸趨緊張，港股上周四(12日)開始出現回吐，恒指跌穿上日低位出現技術轉弱跡象。
以色列上周五(13日)凌晨對伊朗發動空襲，伊朗隨即報復，中東局勢迅速惡化，環球避險情緒升溫，亞洲區股市於上周五(13日)普遍向下，港股於本周一(16日)開市進一步回落，早上曾跌至低見23,718點，惟中國「三頭馬車」零售數據好過預期，恒指低開高收，大陽燭於24,060點收市。
《華爾街日報》報道，伊朗希望結束與以色列的戰爭，中東緊張局勢暫時有望緩和，消息刺激美股周一(16日)晚顯著反彈，帶動恒指本周二(17日)升至高見24,131點，惟港股上升乏力，再次在高位出現沽壓，隨後以色列擴大對伊朗攻擊、特朗普呼籲伊朗投降失敗，加上聯儲局維持聯邦基金利率於4.25至4.5厘不變後，聯儲局主席鮑威爾預計加徵關稅可能令美國未來數個月出現明顯通脹，在美匯上升，人仔回落拖累下，港股於本周四(19日)跌至大約23,200點水平。
技術上，港股短期當然是弱勢明顯，但始終中東緊張局勢對港股 中期影響較低，筆者暫時預計恒指在22,500點至22,800點有一定的支持力度。 策略上，傾向進取投機者可考慮在恒指23,400點以上繼續造淡，Long Put 6月價外600點恒指期權。投資者則重點留意恒指跌至22,800點以下的撈貨機會，利用股票期權的Short Put接貨策略，分注Short Put 7月科技板塊的等價期權。
文章作者: 耀才證券銷售客戶服務部高級經理陳偉明
