知乎(02390)的業務內容以多元化佈局構建核心生態，其中付費閱讀業務是最大收入來源，透過鹽選會員體系提供涵蓋情感、懸疑、科幻等類型的優質付費內容；營銷服務業務依託「三高」（高收入、高學歷等）優質用戶群體，以深度種草為核心打法，憑藉邏輯嚴謹、內容紮實的推廣內容為企業提供精准廣告投放與品牌營銷服務，實現高質量轉化；職業教育業務雖處於起步階段但增長勢能強勁，藉助人工智慧賦能提升銷售及服務效率，為用戶提供多樣化職業技能提升課程；同時，知乎積極佈局人工智慧相關業務，其AI搜索解決方案「知乎直答」已成為用戶信賴工具，且AI技術還廣泛應用於提升社區內容識別、審核效率，以及推動付費會員推廣業務增長與盈利能力提升。
2025年上半年，知乎實現營業收入14.47億元（人民幣，下同），同比下降23.7%。儘管營收同比下滑，但公司盈利能力顯著改善，上半年按公認會計準則及非公認會計準則均實現盈利，其中稅後利潤達6,237.2萬元，基本每股收益0.26元。知乎在成本控制方面取得了顯著成效，上半年營運開支同比下降30.9%至10.43億元。其中，內容及營運成本、人員開支、雲服務及頻寬成本等方面都有明顯下降。同時，公司在保持核心研發投入的同時，通過技術升級實現了研發效率的大幅提升，第二季度研發開支同比下降30.4%至1.46億元。
知乎上半年的毛利率穩步上升，第一季度毛利率從上年同期的56.6%提升至61.8%，第二季度毛利率進一步增至62.5%。毛利率的提升反映了公司在成本管理和產品定價等方面的有效性，有助於提高公司的盈利能力。
用戶粘性與核心群體留存持續提升。付費會員規模方面，第一季度月均付費會員達1,420萬人，第二季度月均訂閱會員數為1,320萬，保持千萬級規模。用戶活躍度表現亮眼，2025年上半年日活用戶使用時長近38分鐘，較上年同期增長17.6%，核心用戶留存實現環比、同比雙提升，同時平台彙聚了1,600萬參與科技和AI話題討論的持續學習者，專業社區屬性進一步凸顯。
股價走勢方面，自從8月中旬大漲23%後，股價仍在整固的階段。值得留意的是，近期成交量有顯著提升，反映市場參與度增強及資金流入跡象，下方有較大的支持力度，20天線已經開始有承托，因此，投資者可於20天線附近分注吸納，上望前高位15元。
