金價自高位4,381.52美元回調逾8%，暫守在4,000美元關口，跌幅雖然嚇人，但市場大環境來看，推動金價上升的基本因素並未破壞，靈寶黃金（03330）這類金礦股仍然值得留神。
黃金不穩定因素仍然存在，中美元首即將在韓國會面並展開深入對話，但縱使對話後釋放出利好消息，基於目前國際的緊張形勢，推動保守資金買入黃金的動力並未改變。據報道指，美國總統特朗普將於10月30日至11月1日在韓國慶州舉行的亞太經濟合作組織（APEC）峰會上與中國國家主席習近平會晤，預計討論貿易、稀土、芬太尼及大豆等議題，市場關注此舉能否緩解中美貿易摩擦。
然而，全球地緣政治風險持續高企，包括中東加薩戰事、烏克蘭衝突及整體經濟不確定性，這些因素繼續支撐黃金作為避險資產的吸引力。此外，各國央行對黃金的強勁需求，以及美國關稅結構調整帶來的國際貿易不確定性，亦令金價中期上升趨勢保持完整，即使短期出現獲利回吐，金礦股如靈寶黃金仍具投資價值。
靈寶黃金集團有限公司是一家黃金開採國企，總部設在河南省靈寶市，主要從事黃金及其他金屬的開採、加工、冶煉及銷售業務。公司產品涵蓋金錠及金精礦、銀、銅製品、硫酸等，並持有35個採礦及勘探權利，業務覆蓋中國多個省份。作為港股金礦板塊的一員，靈寶黃金近年積極優化生產效率，並受益於金價上漲帶來的毛利率改善。
公司2025年上半年業績表現亮眼，營收按年增長82%，純利更激增335%，每股盈利達0.5233元，反映出金價高企對礦業盈利的直接提振。此外，公司派發中期股息0.164元。
目前其股價相當於動態市盈率約15.7倍水平，估值相對吸引。展望未來，隨著金價基本面支持不變，期貨分析師預測金價可能續創高位，受惠於持續的地緣風險及央行買盤，靈寶黃金作為上游礦企有望維持高增長軌道。公司亦可透過擴大勘探權利及技術升級，進一步提升產能，建議投資者留意其作為金價槓桿股的潛力，目前股價尚未完全反映金價上漲的利好，值得一撈。
