HASHKEY HLDGS(3887)提供一個持牌數字資產平台以提供(i)交易促成服務、(ii)鏈上服務及(iii)資產管理服務，由肖風博士於18年創立，招股日期為12月9日至12日，預期12月17日上市，發售約2.4億股，約90%配售，約10%公開發售，另有約15%超額配股權及約30%發售量調整權，沒有強制回補或重新分配機制，每股招股價為5.95元至6.95元，集資最多約16.7億元，按每手400股，入場費2,808.04元，以上限價計算，市值約192.18億元，聯席保薦人︰摩根大通、國泰海通。公司的收入主要來源於(i)交易促成服務，(ii)鏈上服務，以及(iii)資產管理服務。作為公司的核心業務，公司營運一站式交易平台，為機構投資者及零售投資者提供數字資產投資便利。就24年的交易量而言，公司是亞洲最大的區域性在岸數字資產平台，亦為香港最大的平台，市場份額超過75%。
業績方面，22至24年收入分別為1.29億元、2.07億元、7.2億元，25年首六個月收入為2.83億元，純利方面，22至24年經調整純利分別為虧損5.76億元、虧損4.5億元、虧損5.45億元，25年首六個月經調整純利為虧損4.51億元。公司於24年淨虧損擴大主要源於研發、銷售與市場推廣以及一般及行政開支增加，此反映業務發展週期的特性，以及建立並營運一個持牌、合規且可擴展的數字資產平台所需的大量前期投資。基石投資者方面，引入9名基石投資者，合共認購約7,500萬美元(約5.84億港元)股份，按中間價計算，約佔發售股份約37.6%，設6個月禁售期。其中信庭基金認購約1,500萬美元；UBS AM Singapore、無極資本、至源控股(990)、利通發展各認購約1,000萬美元；富達基金、鼎暉投資、Space Z PTE. LTD、Shining Light Grace Limited各認購約500萬美元。
利益申報及風險聲明：本文章只是個人對個別股份的評論及分析，有關內容只供參考，並不能確保所有資料的完整及真確性，亦不構成任何買賣或認購邀約。投資者要注意股價波動的風險及個人承受能力。本人並無持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
