東鵬飲料(9980)是中國第一的功能飲料企業，收入增速在全球前20大上市軟飲企業中位列第一，自21年5月起，公司的A股在上交所上市，股票代碼為605499，以(1月23日)收市價253.36元人民幣計算，市值約1,310億元人民幣，招股日期為1月26日至29日，預期2月3日上市，發售4,088.99萬股H股，約90%配售(其中不多於1.7%為僱員預留股份)，約10%公開發售，另有約15%超額配股權，沒有強制回補或重新分配機制，最高發售價為248元，集資最多約101億元，按每手100股，入場費25,050.11元，聯席保薦人為華泰國際、摩根士丹利、瑞銀。按銷量計，公司在中國功能飲料市場自21年起連續4年排名第一，市場份額從21年的15.0%增長到24年的26.3%。按零售額計，公司是24年第二大功能飲料公司，市場份額為23.0%，領先地位持續夯實。歷經30餘年深耕，公司持續為消費者提供高質價比的飲料產品，成功塑造了備受消費者喜愛、擁有國民級影響力的「東鵬」品牌。公司夯實功能飲料行業領導地位的同時，也持續進行產品創新迭代、拓展多元化的品類佈局，為公司長期發展奠定基礎。
業績方面，22至24年收入分別為85億人民幣、112億人民幣、158億人民幣，25年首九個月收入為168億人民幣，純利方面，22至24年純利分別為14.4億人民幣、20.3億人民幣、33.2億人民幣，25年首九個月純利為37.5億人民幣，公司估計截至25年底止年度純利不少於43.4人民幣。公司聚焦功能飲料行業，成功地在消費者心目中建立了與能量補充場景強關聯的品牌心智。憑藉差異化的產品定位和精準的創新營銷，「東鵬特飲」已成為中國以零售額計的百億級大單品。24年，公司的能量飲料錄得收入133億人民幣，22年至24年收入年複合增長率達27.3%。基石投資者方面，是次引入16名基石投資者，合共認購約6.4億美元(約49.9億港元)股份，按上限價計算，約佔發售股份約49.2%，設6個月禁售期。公司基石投資者陣容強勁，包括騰訊、淡馬錫、UBS、BlackRock等知名機構。是次H股上限價較上日A股收市價折讓約12%。
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張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
