美伊開戰，國防股LMT盤前升20%
油價急升，關注美國霸權地位
中東戰火再起，資金反射性回流「原油」與「軍工」。國防股LMT於美國夜盤由655美元急拉至790美元，我有幸於700美元以上全數出清，但日盤走弱、收於677美元附近；這類夜盤錯價在突發消息下並不罕見，既放大波動，也可能提供退出窗口。與其爭論攻擊對錯，更重要的是重估局勢對市場的傳導：油價、通脹、利率與地緣風險溢價；賣出的資金收集後，我於70美元以下再度投入RLKB。
歷史上，中東衝突未必造成股市長期下跌。周一 Nasdaq、S&P 500開低後回升並小幅收高，顯示市場暫未全面恐慌；但能源端已先反應，美國原油上漲約 5%，桶價仍在70.65美元附近。真正的警戒線在每桶100美元：Morgan Stanley 認為若油價突破三位數，美股回撤風險將明顯升高，而2022年曾見到該價位。
原油供給面看似可控：美國是全球最大產油國，占全球18%；依OPEC 2024，伊朗為第八大產油國，占4.5%、約330萬桶/日。然而市場定價常由運輸咽喉而非產量排名主導。伊朗警告船隻勿通行、而全球約20%油氣運輸經過的Strait of Hormuz一旦受阻，風險溢價就會擴大。近日，該海峽入口處航運幾近停滯，若衝突拉長，油價可能重估至更高區間。
供應中斷訊息也在放大波動：國營QatarEnergy因卡達國防部（MoD）通報無人機攻擊Ras Laffan Industrial City設施而暫停LNG生產；沙烏地Aramco在 Ras Tanura主要煉油廠遇襲後一度停工。歐洲基準天然氣價格盤中一度飆升50%，收盤仍高39%，顯示能源鏈對地緣事件極為敏感。
但市場仍在觀察而非失控階段。因為目前油運與生產基礎設施尚非主要目標，市場未出現恐慌；後續重點是Strait of Hormuz航運是否恢復，若能回流，油價壓力可望緩解。
總結而言，短線可見軍工與能源的事件驅動行情，但中期更關鍵是油價是否逼近 100 美元與海峽航運能否正常化；這兩項將重定價通膨與利率預期，也會牽動美國金融條件與其霸權承壓程度。
本人已放售LMT，持有RLKB
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