東江集團 邁向100億營收新目標
東江集團（02283）於2026年3月底揭曉了截至2025年12月31日止的全年業績，這份成績單清晰地勾勒出一家製造業企業在轉型深水區的姿態：營收規模穩中有升，利潤端雖因戰略性投入而短期承壓，但強勁的現金流與慷慨的股東回報，為其長遠發展築牢了壓艙石。
從全年數據來看，東江集團2025年的表現呈現出「增收不增利」的特點。集團全年收入為23.95億港元，按年微升1.5%，但股東應佔溢利則為2.18億港元，按年下跌16.7%。若將全年業績與中期數據對比，可發現更為細緻的趨勢。上半年集團收入為10.50億港元，溢利為0.87億港元；推算可知，下半年收入約為13.45億港元，溢利則達1.31億港元。這清晰地表明，儘管全年利潤有所下滑，但集團的盈利能力在下半年已得到顯著修復，經營狀況呈現出逐季改善的態勢。
利潤下滑的背後，是集團業務結構的戰略性調整與新項目的積極投入。兩大核心業務表現分化明顯：作為高毛利率業務的模具製作，在2025年延續了自2023年底以來的復甦勢頭，收入按年大增12.7%至7.87億港元，成為集團的增長引擎。與此同時，注塑組件業務則因多個新產品處於開發初期，產能利用率尚未完全釋放，收入按年下跌3.1%至16.08億港元，短期內拖累了整體盈利表現。受此影響，集團整體毛利率由2024年的25.4%輕微下降至24.6%。
儘管利潤端承壓，東江集團的財務狀況依然極為穩健。截至2025年底，集團維持着高達11.74億港元的現金淨額，且完全沒有銀行借貸，這為其應對市場波動和把握投資機遇提供了充足的彈藥。更值得關注的是其慷慨的股東回報，2025年集團建議派發末期股息每股6.2港仙及特別股息每股10.0港仙，連同已派發的中期股息每股4.3港仙，全年合共派息20.5港仙，股息率高達約8.6%，對追求穩定現金流的投資者極具吸引力。
面對不確定的宏觀環境，管理層已啟動全面的戰略升級，並為未來描繪了清晰的藍圖。集團已將業務聚焦於消費電子、醫療、汽車等六大高增長潛力領域，並明確訂立了雄心勃勃的中長期增長目標：期望於2028年實現收入50億港元，並以2033年達至100億港元為長遠目標。為實現這一藍圖，集團預計今年的資本開支將創歷史新高，用於擴充深圳、蘇州及越南的產能，同時正積極考慮進行策略性收購以加速發展。
展望2026年，管理層對AI技術賦能、消費電子產品迭代升級等趨勢持審慎樂觀態度。截至2025年底，集團在手銷售訂單達10.12億港元，按年增加13.8%，為新一年的業績提供了可見度。總體而言，東江集團正處於一個以短期利潤換取長期增長動能的關鍵階段，其穩健的財務基本盤和高股息政策，為其邁向五十億乃至百億營收的轉型之路提供了堅實保障。
筆者為證監會持有人，且未持有上述股票。以上純屬個人意見策略，並不構成任何投資建議。
