可孚醫療集資約10.6億

可孚醫療(1187)是中國的家用醫療器械企業，按24年的國內收入計，公司在中國所有家用醫療器械企業中排名第二，市場份額達2.1%，自21年10月起，公司的A股在深交所創業板上市，股票代碼為301087，以(4月27日)收市價54.06元人民幣計算，市值約112億元人民幣。招股日期為4月27日至30日，預期5月6日上市，發售2,700萬股H股，約90%配售，約10%公開發售，沒有強制回補或重新分配機制，最高發售價為39.33元，集資最多約10.6億元，按每手100股，入場費3,972.67元，聯席保薦人為華泰國際、法巴。

自07年成立以來，公司一直深耕家用醫療器械行業，始終致力於為追求優質及先進家用醫療器械的消費者及患者提供便捷解決方案。家用醫療器械是指個人在家庭場景中用於疾病預防、健康監測、康復治療、健康管理或日常保健的醫療設備、耗材及其他產品。家用醫療器械主要包括家用康復輔具類產品、家用健康監測類產品、家用醫療護理類產品、家用呼吸支持類產品、家用急救醫療設備、康復理療儀、家用美容醫療設備及家用睡眠管理設備。

業績方面，23至25年收入分別為28.5億人民幣、29.8億人民幣、33.8億人民幣，純利方面，23至25年純利分別為2.52億人民幣、3.12億人民幣、3.7億人民幣。公司的產品組合能夠滿足症狀改善、傷病康復、健康預防及強身健體等多元化醫療場景需求。公司的產品組合涵蓋超200個產品類別、上萬個產品品規。公司實施多品牌營銷策略，以迎合患者及客戶的多樣化需求。通過為每個品牌賦予獨特的市場定位和目標客戶群體，同時確保所有品牌共享公司主品牌可孚的核心價值，公司成功建立了包含大量品牌產品的產品組合。於25年，公司亦與皇家飛利浦達成戰略合作，據此，公司獲得在大中華區經銷飛利浦品牌健康監測類產品的授權。目前公司主要有11個自有品牌，並主要銷售16個第三方品牌產品。公司客戶主要包括電商平台、連鎖藥房、經銷商及個人消費者。

基石投資者方面，是次引入12名基石投資者，合共認購約4,849萬美元(約3.79億港元)股份，按上限價計算，約佔發售股份約35.76%，設六個月禁售期。其中包括藍思科技(6613)、長沙雨豐、遠信投資等。是次H股上限價較上日A股收市價折讓約36%，折讓幅度算是吸引。

利益申報及風險聲明：本文章只是個人對個別股份的評論及分析，有關內容只供參考，並不能確保所有資料的完整及真確性，亦不構成任何買賣或認購邀約。投資者要注意股價波動的風險及個人承受能力。本人並無持有上述股份。

張智威

聯席董事

信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited