算力數據中心+新能源併網 賽晶科技業績增長引擎強勁
賽晶科技（00580）多年來專注深耕功率半導體與特高壓輸電雙核心賽道，業務版圖全面覆蓋新能源發電、儲能、智能電網及軌道交通等高景氣領域，布局兼具深度與廣度。特高壓核心器件是其王牌業務，憑藉國內唯一自主技術的陽極飽和電抗器，以及實現100%進口替代的直流支撐電容器，在甘浙特高壓工程中拿下75%國產份額，牢牢佔據行業主導地位；同時積極布局功率半導體，自研IGBT、SiC晶片及模組，產品直供新能源車、數據中心800V架構；此外還推出固態開關、脈衝電源、在線監測等系統解決方案，全面覆蓋工業控制與電網智能化場景。
從2025年最新財務數據來看，賽晶科技業績表現亮麗，營利雙增勢頭強勁，全年實現營收22.55億元人民幣，同比大增40%，創下歷史新高，歸母淨利達1.38億元人民幣，同比增長35%。細分業務中，常規及柔性輸電收入8.72億元，同比增長35%；新能源發電及儲能業務增勢最猛，收入同比暴漲111%，前沿產業收入亦錄得66%增幅，成為業績核心增長引擎。整體毛利率維持25.2%，雖受研發持續投入與產業升級影響，但公司手持訂單儲備充裕，為2026年業績持續增長提供強力支撐。
現時內地電力需求持續高速增長，尤其人工智能產業快速發展，帶動算力基建大規模擴建，各類數據中心、AI算力集群用電量呈爆發式增長，成為拉動電力消費的核心動力，全社會用電量持續攀升，新增裝機以風光新能源為主，特高壓與柔性輸電工程密集開工，整個電力產業鏈迎來黃金發展期。賽晶科技作為特高壓核心器件國產替代龍頭，剛好處於這條高增長賽道核心位置，直接受惠於電網投資擴張、新能源併網及算力數據中心用電需求爆發，未來增長潛力極為優秀。
從股價表現與投資走勢來看，賽晶科技現價1.65港元，較年初高位回落近17%，處於階段性調整低位，走勢相對平穩。以最新數據計，公司市盈率（TTM）僅約16.8倍，估值明顯偏低，安全邊際充足。現時為吸納良機，預期今年目標價較現價有兩成以上上漲空間，現為吸納機會，可採取分段吸納策略布局。隨著內地特高壓建設持續提速、SiC第三代半導體業務逐步放量，疊加AI算力與數據中心帶來的電力需求持續釋放，公司盈利預期不斷上調，估值修復動力強勁。中長期來看，公司手握核心技術與海量訂單，業績增長確定性高，後續股價上行空間廣闊，機構普遍看好其跟隨行業紅利走出趨勢性上升行情，成為電力科技板塊核心潛力標的。
