柔性輸電並前沿產業前景吸引 賽晶科技盈利增速續看好
國家電網「十五五」期間預期於固定資產投資總額超過4萬億元人民幣，力爭投產特高壓直流工程15項。受益於此，「十五五」期間賽晶科技（00580）在常規直流及柔性輸電領域有望獲得超過80億元的訂單，業務前景值得看俏。集團是業內技術領先並深具影響力的電力電子器件供應商和系統集成商，產品包括自主研發絕緣柵門極晶體管（IGBT）功率模塊、SiC芯片及模塊，以及國內首個且唯一自主技術的陽極飽和電抗器等。
集團於2025年錄得亮麗業績，銷售收入再創歷史新高，錄得約22.55億元人民幣，同比增長40.04%；股東應佔溢利亦為2021年以來最高，約1.38億元人民幣，同比增長34.50%。於2026年，集團將繼續加大研發方面的投入，全年研發支出目標超過2億元人民幣，重點推進以下四個領域的技術研發：1) 用於柔性輸電領域，集團獨創的直流支撐電容器在線監測、柔直大功率 IGBT 線上監測；2) 用於風力發電領域的2300伏 IGBT 晶片及模組；3) 用於數據中心領域的固態直流斷路器、2300V 碳化硅晶片及模組；及 4) 用於核聚變、半導體製造裝備等領域的脈衝功率開關。
市場憧憬賽晶科技的柔性輸電業務實現快速增長，前沿產業布局領先，預期集團於2026至2028年溢利分別約1.53億、1.68億和1.86億元人民幣，較2025年約1.38億元人民幣將展現優良增長態勢。由此推斷每股合理值介乎2.00至2.30元，較5月4日收報1.65元，潛在升幅不少於兩成，可關注。
聶振邦（聶Sir）
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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