龍豐年內登陸港股 值得投資者留意
龍豐早於1992年開設首間藥房，逐步由地區性社區藥房，發展成覆蓋全港、業務多元化的大型綜合零售商，銷售範圍涵蓋西藥、中成藥、健康補充品、護膚美妝、嬰幼兒產品及家居日用品等多個品類。截至今年五月，集團於全港經營31間門店，總樓面面積超過12.3萬平方呎。以2024年市場數據計算，龍豐為全港最大藥品零售商，市場佔有率5.2%，同時位列本港美容及健康產品零售市場第二位，市佔率5.8%，單店效益更冠絕同業，2024年單店平均營業收入達6,060萬港元，經營效率大幅領先市場同類連鎖店。
2023財年受疫情及訪港旅客大幅減少影響，集團錄得收入10.94億港元，並出現輕微虧損；隨着本港疫情消退、旅遊業全面復常，2024財年業績迅速扭虧為盈，營收大幅增至20.21億港元，淨利潤1.45億港元，2025財年業務繼續穩步擴張，收入進一步升至24.60億港元，純利1.70億港元。統計2023至2025三個完整財政年度，集團收入複合年增長率高達50%。踏入2026財年，集團增長勢頭持續強勁，首八個月營收達20.35億港元，按年上升34.7%，期內溢利1.48億港元，同比大增85.8%，純利增速大幅拋離營收增速，代表公司產品結構持續優化，高毛利產品銷售佔比提升，整體盈利能力顯著改善。
盈利質量方面，龍豐毛利率呈穩步上行趨勢，由2023財年的24.9%，改善至2025財年的31.6%，2026財年首八個月亦維持30.9%的理想水平。毛利率提升主要源於集團加大高毛利健康補充品的銷售比重，相關產品毛利率超過50%，成為帶動整體利潤增長的核心動力。
集團目前銷售SKU超過4.9萬款，旗艦店單店貨品種類高達1.3萬款，能夠滿足顧客一站式購物需求，切合本地市民日常消費及訪港旅客採購習慣，顧客黏性極高。渠道方面，集團實行線下門店配合線上電商的全渠道經營模式，線下門店覆蓋港、九、新界核心商圈及住宅區，鞏固基本盤客流；線上積極拓展天貓、京東及小程序跨境銷售渠道，雖然現階段線上收入佔比僅1.5%，但隨着內地消費者對本港正貨藥妝、保健品需求持續增長，電商板塊未來增長空間龐大，將成為集團新增長引擎。
整體而言，龍豐集團屬於市場少有的同時具備高增長、高毛利、高派息三大屬性的本港零售新股，短期直接受惠本港旅遊及消費復甦帶動，業績增長確定性高；中長線依靠門店擴張、電商增量及自有品牌升級，打開長遠盈利空間。市場預期龍豐最快於今年內完成上市掛牌，勢必進一步掀起港股新股熾熱氣氛，該股上市後上升潛力極高，無論是短線炒作或是中線價值持有皆具亮點，值得一眾投資者重點跟進、密切留意。
