SoC領域具市場稀缺性
琻捷電子實力超班看俏
環伺近日半新股中，不少具有明顯競爭優勢及綜合實力的行業龍頭企業，更甚者，部分企業具有市場稀缺性，絕對可加倍留意。
6月17日上市的琻捷電子SENASIC（06675）是港股中唯一專注於無線傳感SoC領域的全球頂尖供應商，致力於提供創新的傳感芯片，極具市場稀缺性。該公司自上市以來，一直受到多方追捧，不但在首日上市高收逾127%，即使在劇烈波動的市況中仍較招股價高出84%，反映資金持續流入且趁低吸納。
根據弗若斯特沙利文報告，按2025年收入計，SENASIC是全球第三大汽車無線傳感SoC公司，也是中國最大的汽車無線傳感SoC公司。據了解，2025年汽車無線傳感SoC市場佔全球整體無線傳感SoC市場的50%以上。而該公司早已在傳感芯片實現無線化、SoC化。鑑於無線傳感SoC是汽車電子領域的關鍵增長引擎，SENASIC自2018年起便通過量產高性能車規級無線傳感SoC，搶佔了先機並鞏固其領先競爭優勢。但更值得注意的是，該公司自2021年起更將其專業知識及創新成果應用於儲能、工業電子、機器人以及消費電子等其他高增長垂直領域，其無線傳感SoC為各大智能端側應用領域提供了新一代功能，亦穩步打開了巨大的新增長曲線。
還值得留意的，該公司採用了Fabless模式運營，專注於SoC的設計，即是把晶圓製造和芯片封裝測試業務外包給第三方業務合作夥伴。據此，SENASIC將資源集中於產品設計和研發流程，能夠快速響應不斷變化的市場需求，持續進行產品創新，且有助其與客戶之間保持高度的黏性。
於過往三年，SENASIC實現強勁的收入增長，且毛利率持續提升。根據公開資料顯示，該公司的總收入從2023年的2.24億元人民幣（下同）增加至2024年的3.48億元，並進一步增加至2025年的4.78億元，複合年增長率達46.2%。而更重要的是，於2023、2024及2025年，其關鍵客戶留存率分別為97.6%、93.8%及86.3%，同期關鍵客戶的淨收入留存率分別為231.3%、159.0%及133.9%。至於毛利率方面，則從2023年的16.6%增加至2024年的20.3%，並進一步增加至2025年的28.0%。
該公司目前的產品組合，主要覆蓋了智能輪胎芯片、智能電芯芯片及智能通用傳感芯片。其中，憑藉在智能電芯芯片的強大研發設計實力，它們已開發出基於無線智能電芯芯片（wBMS），或wBMS技術的SoC。這是市場公認的革新性產品，有可能重新定義電池管理系統。根據弗若斯特沙利文報告，wBMS SoC市場預計將長期增長，全球收入將從2027年的1億元增長至2030年的222億元，複合年增長率達457.5%。
卓越的無線傳感SoC設計實力、廣闊的智能終端應用市場，加上其稀缺性，SENASIC後市具爆升空間。
