恒指修復二萬五望再下一城 重防守性可吸納新奧能源
經歷上周五恒指跌近450點後，周一（7月20日）走勢回順，大升580點，收報25,143點，創6月5日以來最高收市；並且重新修復50天移動平均線和二萬五關口。截至當日7月以來恒指累升逾2,200點，距離全然修復6月跌幅相距不足40點，「七翻身」表現令市場感驚喜。
然而，恒指短期能否修復25,500點有待觀察，投資者選股宜重防守性，現價高於52週低位不多於一成屬不俗參考，於7月20日收報43.18元的新奧能源（02688）不妨留意。現價較暫時52週低位40.38元（見於2026年6月30日）僅高6.93%，確認差距少於一成，加上處於2021年7月以來低水平，距今歷時逾九年零半個月，認為具備較強防守性。於2026年4月28日收市後發布的2025財政年度之年報顯示，截至去年12月底資產淨值約478.25億元人民幣，而截至去年12月底已發行股數為11.32億股，計出每股淨值折合為47.0332港元。
現價43.18元相對上述每股淨值產生市賬率0.92倍，高於1.00倍反映就基本面而言現價偏高。然而，參考截至2021至2025年底之每期最低市賬率為1.06至2.78倍，平均值為1.60倍，高於現時的0.92倍，反映現價實則偏低。保守分析合理市賬率不少於1.25倍，相對每股淨值為47.0332元，計出每股合理值為58.80元，較43.18元之潛在升幅為36.17%，連同2025年每股股息3.0000元產生股息率超過6.9厘，預期一年回報率超過43.00%。此股顯然屬中長線投資性質；而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。
聶振邦（聶Sir）
於證監會持有第1、4號牌照
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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