拿森科技1,129元入場
拿森科技（02261）開發智能駕駛運動控制技術，目前提供線控制動解決方案，招股日期為7月30日至8月4日，預期8月7日上市，發售5,759.45萬股H股，約90%配售，約10%公開發售，另有約15%超額配股權，沒有強制回補或重新分配機制，每股招股價為10.42元至11.18元，集資最多約6.43億元，按每手100股，入場費1,129.27元，以上限價計算，市值約66.51億元，聯席保薦人為國泰海通、中銀國際。
公司聚焦於為智能駕駛提供關鍵任務型線控制動解決方案，「智能駕駛」指應用先進的傳感、計算及控制技術，使車輛能夠輔助或自動化駕駛功能，以提高安全性、舒適性及效率。該領域乃安全要求嚴格、技術壁壘較高的領域，而公司的解決方案集成了全棧自研的控制算法、軟件及硬件。線控制動解決方案屬於線控解決方案，指以電子系統取代傳統機械或液壓控制的先進汽車系統，包括但不限於線控轉向及線控驅動解決方案。於往績記錄期間，公司的線控轉向解決方案仍處於開發階段，且並無產生任何收益。感知、決策與執行是汽車智能化的三大關鍵要素，線控技術如同智能駕駛汽車的「小腦」，確保運動控制執行的安全與高階發展，正如小腦在人體中協調自主運動、維持身姿平衡並實現運動學習的功能。
業績方面，2023至2025年收入分別為2.72億人民幣、3.9億人民幣、6.14億人民幣，2026年首三個月收入為1.5億人民幣，純利方面，2023至2025年經調整純利分別為虧損1.05億人民幣、虧損6,076萬人民幣、虧損2,928萬人民幣，2026年首三個月經調整純利為虧損1,302萬人民幣。此外，成立至今，拿森科技已獲得寧德時代、高瓴創投、啟明創投、經緯創投、中銀資本等多輪知名機構投資。是次集資所得其中約50%用於加強研發能力及進一步擴大產品組合；約30%用於擴大及升級生產及製造能力，從而提升交付能力；約10%用於提升服務及提高國際品牌知名度；及約10%用作營運資金及其他一般企業用途。
利益申報及風險聲明： 本文章只是個人對個別股份的評論及分析，有關內容只供參考，並不能確保所有資料的完整及真確性，亦不構成任何買賣或認購邀約。投資者要注意股價波動的風險及個人承受能力。本人並無持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
