天數智芯為國產算力的業績爆發核心
淡馬錫傳出出手「撈底」芯片股，為AI基建概念重新注入資金動力；同時美股CoreWeave等新一代雲端算力企業的最新業績顯示，AI訓練與推理需求仍持續強勁，算力投資周期未見放緩跡象。在外圍資金與行業數據同步改善下，一眾AI基建概念再度有望重拾升勢。作為國產LLM大模型DeepSeek的核心Day0合作夥伴，天數智芯（09903）在訓推雙線的商業化落地速度明顯領先，現價在高波動後仍具吸引力。
CoreWeave公布的最新季度數據顯示，AI訓練與推理需求仍然強勁，最關鍵的是其「在手訂單」仍然大幅增加，累計「在手訂單」逾千億美元，未交付訂單遠高於產能擴張速度，形成企業提前一年預訂GPU的局面。
中國地區方面，騰訊（00700）最新公布的2026年第二季度財報顯示，資本開支暴增至528億元，同比大增176%。管理層在財報中解釋稱，經營現金流包含大額AI相關預付款項，用於提供基礎設施以支持Hy模型升級、WorkBuddy及CodeBuddy推理需求、微信AI舉措，以及滿足外部客戶對騰訊雲服務持續增長的需求。
大量算力預付款令騰訊的自由現金流短期轉負，雖然對騰訊股價造成極大壓力，但卻反映中國AI基建正同步進入加速期。這與美股CoreWeave在手訂單爆滿形成全球共振，顯示算力需求仍在高速擴張，AI基建故事未完。
天數智芯作為國產GPU商業化落地最快的企業之一，其是DeepSeek的Day0 GPU合作夥伴，能在模型推出的第一時間完成適配與推理部署，形成深度技術綁定。也就是說，DeepSeek推理需求越大，天數智芯受惠越直接。
天數智芯自高位887.5元回落至現價449.4元，累計跌幅達49%，屬深度調整。若以高位與現價的中間位668.45元作為反彈目標，潛在反彈升幅約達49%。
