第四季以穩為先
上星期五踏入十月份第一個開市日，數字的升跌，都已歸屬第四季。今年首三季投資環境受地緣政治與宏觀經濟影響，變數甚多，令市場充斥不明朗因素，而且一直不斷波動。總結前三季，美股在高位震盪，金價創新高後一度急瀉，國際油價受中東地緣局勢緊張影響而高企。展望第四季，政治上，中東地緣政治緊張形勢並未改變，美國總統特朗普揚言中期選舉後美伊局勢將趨明朗，而中美元首互訪後兩國關係似有改善的轉機。經濟上，美元由於國內高通脹而有繼續加息的預期，美債息口最近更突破五厘。社會上，人口老齡化問題日益明顯，但也衍生出利好健康板塊及樂齡消費的市場情況。科技上，有聲音要求限制人工智能發展。各項因素有利好有利淡，令第四季市場仍然充滿變數。
港股方面，前三季在油價推動下，石油股走勢強勁，中海油（00883）與中石油（00857）升幅顯著，大型科技股如騰訊（00700）及阿里巴巴（09988）都走勢不妙，人工智能概念、晶片及硬件板塊則輪流炒作。第三季時，銀行金融股亦因受惠加息而曾有一輪升勢。
邁入第四季，整體投資環境仍充滿變數，因此建議大家還是以穩為先。有人會說，正因為有變數，才有上落升跌，帶來贏錢的機會。不過在風高浪急中投機，就要非常有膽色與眼光，要如同在賭場買大細一樣，做錯一次決定，都有機會元氣大傷，風險相當高，非智者所應為。
如已手持重倉的投資者，可考慮用零用錢買有險可守的指數Put輪，以作對沖。萬一大市繼續回落，仍可在Put輪補回一些損失。如果手上仍有資金，買銀行股的回報應比存錢在銀行高，可考慮高息金融股匯豐控股（00005）。此外，亦可繼續留意石油板塊。雖然三桶油今年已錄得一定升幅，但似乎特朗普並未願意與伊朗在短時間內達成和平協議，以色列更一直在上下其手，油價似乎難以大幅回落，再觀乎三桶油的股息仍有近五厘，可以作為避險之用。
