P30 期權布局
作者：陳偉明
題目：把握反彈機會 對沖倉位風險
沙特與俄羅斯爆發石油價格戰，加上新冠肺炎在全球大流行，股市急跌導致基金贖回潮增加，即使多國央行放水刺激經濟亦無助消除環球股市恐慌情緒，拖累港股在上周四（3月19日）曾一度下跌低見21,139點，市帳率（PB）更跌至低於1的賤價水平。
市場憧憬內地即將推出約三萬億元人民幣救市措施，加上環球股市連日急跌後喘穩，港股在上周五（3月20日）絕地反彈近1,100點，高見22,805點。然而，中央不但没有公布相關救市措施，美國政府逾萬億美元的刺激經濟方案亦被民主黨推翻，加上歐美疫情急速惡化，全球多個國家採取鎖國封城行動，港股於本周一（3月23日）隨即急挫逾1,100點，低見21,659點。
期指似在上周四低位20,965點見短期低位，但升市看支持，跌市看阻力，我們應先觀察港股阻力能否被升破，再作判斷港股是否已見短期低位。期指自從2月17日開始的跌浪，從未嘗試過連續兩日陽燭收市升穿上一個交易日高位，而本周二（3月24日）因為美國聯儲局突然推出的無限量寬（QE）計劃帶動港股急升近1,000點，期指亦成功陽燭收市升穿本周一高位22,066點，因此期指本周二高位22,788點阻力甚為關鍵。
如果本周之內，期指有能力陽燭收市升穿22,788點，則港股短期跌勢喘定機會大增，短線投機者可以考慮逢低吸納短炒波幅，但長線投資者則仍然要耐心等待另一波恐慌性拋售才趁低吸納。
由於歐美疫情急速擴散，美國更成為繼中國及意大利後全球第三多確診個案的國家，即使港股跌勢喘定及估值吸引，仍然要提防有另外一次恐慌性拋售才真正見長期低位，投資者應把握反彈機會盡量把持有股票做Covered Call以減低持貨成本，亦可利用不受引伸波幅影響的納指反向2倍（07522）產品對沖倉位風險。
