勤豐證券特約:注碼 (二)

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注碼 (二)

上期講到對於「勝率」我們無法控制,但「注碼」則是我們可以掌握的其中一個令投資組合增值原素。

我們經常會聽到一句投資諺語:「注碼控制風險。」意思是你投入的資金比例將影響你的面對的風險。
例如:兩隻股票,一隻升10%、一隻跌10%,如果各持有同樣比例的持股(十萬元),盈虧就剛好對沖了。如果在股價出現不同走向的時候我們把持股的倉位比例改變,例如將下跌了5%的股份先減持一半(變成47,500元),到最終兩隻持股都出現同樣升跌各10%的情況下,你的資產組合仍會錄得正回報(55,000元 + 45,125元 = 100,125元)。

以上例子正好是我們日常操盤的的寫照,但很多投資者是反過來操作,將有盈利的股份沽出,再加碼出現虧損的股份以期望可以減低買入成本,但往往這種向下溝的策略,會越溝越低。所以我們盡可能是用「贏谷輸縮」的口訣來控制注碼,以求在可控的範圍內增加整個組合的回報。

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