P10-11 巾幗英雄傳
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題：新藥即將商業化 加科思反覆向上概率高
港股走勢雖然偏弱，卻仍有不少股份靠業績或是盈喜支持股價逆市向上，實明市場不是「獨沽一味」，亦有向優質股埋手，科網股短線受多項負面因素困擾，不利炒作，反觀生物科技B股卻偶有佳股跑出，新近上市的加科思-B（01167）現水平值得關注。
加科思是去年底才剛上市的生物科技B股，市定價14元，原定發行9,647萬股，其後再行使超額配售權，加碼1,180.83萬股，令今次上市總發行的新股數量增至1.08億股，集資涉資15.16億元。
在通過結合變構位點來調節酶以應對先前的「無成藥性」靶點方面，加科思是領先企業。集團是一家臨床階段製藥公司，專注於創新腫瘤療法的自主發現和開發。
加科思的亮點之一，在於集團和全球前十大製藥巨頭之一艾伯維（ABBV.US）的研發合作，去年9月收到艾伯維的預付款項4,500萬美元，後續隨著研發和商業化進度，艾伯維將再支付加科思至多8.1億美元。目前艾伯維預計支付加科思研發經費可能高達1到2億美元。
粗略估計，這項圍繞加科思SHP2項目的授權許可案總額約10億美金，待未來SHP2產品上市後，加科思除擁有全部中國的市場權益外，還將獲得中國以外的全球市場權益（即年度銷售總額）即至少10%的最低提成。該項授權刷新了國內小分子新藥的授權總額，同比大大超出美國Revolution 公司SHP2抑製劑項目授權給賽諾菲5.5億美元的授權總額。
再看今次上市招股期間，加科思吸引到6家基石投資者以大手入飛，合共認購總金額6,000萬美元（約4.67億港元），以上市價14元計、加上後續行使超額配售權的影響，基石投資者約佔發售股份總數的三成水平，該批股份並設有6個月禁售期。
目前，加科思仍處於虧損狀態，集團最新公布2020年止年度業績，收入錄得4.86億人民幣（下同）。虧損由上一年度4.25億元，擴至15.14億元，每股虧損3.97元。不派末期息。
但集團在業績中透露一個重大利好訊息，業績公告提到，集團與艾伯維合作開發的JAB-3068已於國內進行IIa期試驗，並獲國家藥監局批准，集團計劃於2021年4月首位患者入組。
於2021年3月，公司並於獲選納入恒生綜合指數、恒生香港上市生物科技指數及恒生醫療保健指數等多項重要指數，一批被動資金不斷流入下，有利加科思股價反覆向上發展，短線已見築底，有機會快速向52周高位23.35元進發。
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