封面故事
題：7月升市宜留意落後股
INTRO：
執筆之時正值「七‧一假期」港股休市，除了如封面故事標題的「7月升市」及點出落後板塊外，亦順道來個半年結。假如將中美港主要股市作一比較，截至2021年6月30日止半年結，A股可謂原地踏步，港股恒指微升，美股道指領跑。
期內港股恒生指數上累升5.9%或1,596點；恒生科技指數更是倒跌270點或3.2%。A股滬深300指數近乎原地踏步，僅微升13點或0.2%。美股道指繼續大步向前，至今漲升3,686點或12%；納指亦升1640點或12.7%。
技術上恒指自2月18日見過31,183點今年新高，之後反覆跌至3月25日低位27,505點後反彈，技術上屝進入調整階段。可幸4月29日又升至29,405點，到了5月13日卻以27,718點的全日低位收市，很明顯兩隻腳已先後出現。
另外中國當局周四（7月1日）在北京舉行聲勢浩大的集會，慶祝中國共產黨成立100周年。中國領導人習近平在講話中表示，中國「從來沒有欺負、壓迫、奴役過」其他國家人民，也不允許外來勢力欺壓中國，料有關言論可令軍工、航天、碼頭港股板塊股有短暫刺激。加上有內地衞健委官員預期中港亦有通關條件，不排除中央藉七一慶祝共產黨建黨100周年送出通關大禮，對三地的消費帶來刺激，濠賭股長期落後，有望受惠其中。
主文：
通關憧憬是7月升市助燃器!? 落恒指半年股價圖、
假期前半年結港股偏軟，主調仍是炒股不炒市，亦有憧憬中港澳逐步通關，個別板塊炒落後、復甦。恒指周三（6月30日）收報28,827點，跌166點或0.57%；國指收報10,663點，挫0.87%；科指收報8,155點，跌0.56%，大市成交只有1,403億元。恒指上半年累升近6%，第二季只升不足2%，橫行了近4個月依然未有突破，投資者只宜在政策風險低及有國策扶持的板塊中找尋機會。
ATMX等科網重磅股第二季表現乏善可陳，期望下半年走勢會順一點。目前資金有換馬跡象，周三從事手遊的心動（02400）飆升17.3%；晶片股及環保相關板塊受政策扶持，有望跑贏大市，昨天華虹半導體（01347）、中芯（00981）、中國軟件（00354）、金蝶（00268）及中興通訊（00763）均逆市造好。
另外，市場傳出港澳擬於7月中有限度通關，近日特區政府就本地地勤及女同事確診感染Delta變種病毒病例，列作與境外輸入相關確診個案，令本港連續23天沒有本地確診，符合港澳兩地免檢疫通關談判條件；同時，早前廣州市等地有確診個案下，中澳兩地維持通關，加上有內地衞健委官員預期中港亦有通關條件，不排除中央藉七一慶祝共產黨建黨100周年送出通關大禮，對三地的消費帶來刺激。
一旦落實，視乎通關條件，包括訂下每天進出數額及熔斷機制，考驗各方在輸入防疫措施的執行力，一批近期受廣東省疫情爆發困擾的濠賭股，昨日趁勢反彈，以早前完成約15億元發債及票據的澳博（00880）較突出，股價彈升4.43%；銀娛（00027）漲4.37%、金沙中國（01928）抽高2.19%、信德（00242）亦有1.63%進帳。
本地零售股抬頭
市場正寄望中港兩地有序通關，對本港近年缺乏內地客支持的消費零售餐飲業帶來生機，加上期內港府陸續派發的5000元電子消費券，本地零售股有望小衝一段。可以留意莎莎（00178）大升7.8%，卓悅（00653）亦漲6%，佐丹奴（00709）、周大福（01929）、周生生（00116）高收超過1%，部分本地餐飲股均造好，零售股有望成為第三季初獲短線資金追捧的板塊之一。
航運股逢低可吸
消息面方面，世界銀行將今年中國經濟增長預期從8.1%上調至8.5%。而明年隨着低基數效應消減，該行認為中國經濟回歸疫情前的趨勢增長率，料增速放緩至5.4%。
內地公布6月份製造業採購經理指數（PMI）微跌至50.9，步入盛衰臨界點，不過，新訂單指數為51.5%，較5月略增0.2個百分點；至於6月份非製造業商務活動指數報53.5%，按月回落1.7個百分點。數據轉差，下半年中央有可能予個別產業較寬鬆及扶持政策。
航運業繼續成上半年強勢板塊，全球經濟復甦帶動航運需求，而且疫情令港口船舶積滯，有利貨運租金高企，令一眾航運股年內盈利增幅有保證，這都對勝獅（00716）業務有利，其他航運股亦炒上，東方海外（00316）及中遠海控（01919）都有一定值博率。其他要留意的還有海豐（01308）、中遠海發（02866）與太平洋航運（02343）。須知航運股是受惠全球經濟復甦的周期板塊，倘下半年疫情進一步受控而令運費回落，相關影響卻可由營運效益提升所抵消，所以也是可以低吸的強勢板塊之一。
「七翻身」堅唔堅!?
根據本幫統計過去30年恒指7月份表現，港股有19年錄得升幅，11年下跌，上升比率達63.3%，而指數平均變幅更有2.06%。特別是當5月和6月都上升的情況，7月升市的機會率高達75%。
外圍方面要留意美國通脹情況，同時要兼顧疫情的不確定性及對經濟的潛在打擊，所以在息口問題上，預期聯儲局仍傾向以慢打快，一於以時間換取空間。A股走勢能有所改善，對港股相對有利，始終近年港股與A股之關連性較外圍緊密得多，恒指則先看能否突破29,500點水平。
自6月份聯邦儲備局議息會議後，聯儲官員的對於未來利率走向的言論存在明顯分岐，主席鮑威爾席出席國會聽證會時雖明確表示如通脹繼續過高，局方將採取行動，又指已做好充分準備，運用一切工具將通脹控制在2%目標附近；但同時強調，聯儲局不會先發制人加息。
不過，在鮑威爾努力淡化通脹威脅的同時，亦有聯儲局官員繼續「放鷹」，除聖路易斯聯儲銀行長布拉德估計明年底將開始加息外，達拉斯聯儲銀行長卡普蘭亦表示，調整資產購買計劃「宜早不宜遲」，認為調整政策有助聯儲局實現通脹目標。
