黃偉健∶匯豐控股 (0005.HK) 料可受惠加息周期

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匯豐控股 (0005.HK) 料可受惠加息周期

美聯儲2021年12月份議息會議結果維持利率不變,並宣佈加快縮減買債規模,於2022年1月起每月減少購債300億美元,其後於公佈的會議紀要中,內容除了暗示2022年加息可能會更快,亦暗示縮表也可能會更快。

市場普遍認為2022年美聯儲或加息3次,並於2023年再加息3次,部份投資機構則認為2022年會加4次,甚至5次之多,表明幾乎肯定美聯儲即將加息。

美國2021年12月份CPI同比增幅達到7%,創下自1982年新高,美國通脹過高或過快均會影響經濟發展,而美聯儲的通脹目標仍然是2%,雖然可以容許短暫高於2%。

因此,為了壓制過高的通脹,美聯儲加息可以說已成定局,意味著美國即將進入加息周期,藉以希望控制通脹。這個加息周期有多長,則雖要視乎美國未來通脹數據以及經濟狀況而再作判斷。

由於香港與美國實行聯系匯率制度,美國加息亦代表香港有機會跟隨加息,但香港不一定跟隨。然而,假若美國加息次數是一年內3次,兩年內6次,那麼香港未來2年內跟隨美國加息的機會是十分高,因為美國與香港利率差不可能太大。

在加息大前提下,香港本土銀行股料將受惠,匯豐控股是香港零售銀行最大企業之一,提供各類型銀行服務,料將受惠加息周期,其利差收入有望增加,從而提升集團收入及利潤表現。

匯豐控股股價近日回升至近58.00元水平,創下近22個月新高,並呈現向上趨勢,近12個月股息收益率約為3.10%,市值約1.14萬億港元,除可用作收息用途外,亦可憧憬受惠加息周期,在近月大市極為波動情況下,亦具有防守性作用,相信值得關注。

筆者為證監會持牌人,沒有持有上述股份。

黃偉健

Ken Wong, CFA

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