實戰盤房
楊德華（Edward），Conrad Investment Services Limited投資總監。畢業於香港理工大學，應用數學系投資科學理學士，持有特許財務分析師（CFA）資格，擁有超過十年投資交易經驗，曾任職銀行及中資金融機構交易員，熟悉香港證券市場交易，專注於證券研究分析，活躍於新股市場，對環球大市分析甚有心得，擅長以基本面及數據處理發掘投資價值！現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。
FB：Edward, CFA – 實戰盤房
要點：
– 恒指反彈無以為繼，再創今年新底
– 藉口炒作不長久，加息步伐繫於通脹
– CPI公布前宜觀望，值博率不高
– 港股未知何時見底，但下行風險有限
– 恒指嚴重超賣，隨時反彈
9月CPI公布在即 值博率不高宜觀望
港股上周經歷一個千點反彈後無以為繼，執筆之時恒指再創出今年新低位，低見16,820點。市場再度燃起美國大幅加息憂慮，上期炒股幫文章亦提到，之前回升是市場正在找「藉口」，說服自己或者聯儲局可以改變「超鷹」立場，但實際上聯儲局只會看美國的通脹數據決定其步伐。
本周四（10月13日）美國公布9月份CPI成為市場關鍵，現時市場預期8.1%，上次8月份實際結果是8.3%，今次市場預期明顯是「收歛」了，並無太進取、樂觀預期出現。筆者認為今次通脹都會繼續回落，不過對大市的幫助並不會太大，除非出現一個超大的回落幅度，否則都很難動搖聯儲局大幅加息壓通脹的決心；要知道現時利率點陣圖預視聯邦基金利率要升至4.75%水平，對比現時利率仍有1.5%的上調空間。即使9月份CPI回落，但距離聯儲局目標2%水平，仍有一大段距離；更重要是聯儲局官員們現時已站在同一陣線上，早於半年前大家仍會有分歧，怕擔心犠牲經濟；不過現時主席鮑威爾都明言，傷害經濟是無可避免，要壓抑通脹需要付出代價，此番言論明確指出，聯儲局已經有心理準備會因為大幅加息而出現經濟衰退，不會怕做「罪人」，所以近來官員們都不停「放鷹」，因為都已經無需再擔憂市場聲音。
本周等待CPI結果公布後再作部署會更好，皆因值博率不高，除非結果大幅優於預期，所謂的大幅優於是要令聯儲局「回心轉意」，但出現機率真的不高，否則美股都只會繼續「尋底之旅」，因為現時估值並全面反映經濟衰退風險。假若出來結果不如預期的話，則更加深市場恐慌，再來一個單日爆跌千點亦不足為奇。
港股方面，恒指再度跌穿17,000點，走勢絕對是差，筆者亦不知道何時才會見底，但相對美股之後的下行風險，已經是較少，而且估值已經是非常吸引，近期更加是嚴重超賣，所以隨時都會出現借消息反彈，挾淡倉情況。香港股市雖然會受美國加息因素影響，但不要忽略中國經濟因素的基本面，中國經濟之後都會復甦，而歐美經濟衰退風險相對就大得多。
權益申報：筆者並無持有上述股票
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