估值具備優勢 太興集團高股息吸引長線資金
太興集團（06811）作為香港多元品牌餐飲龍頭，近年雖面對本地餐飲業倒閉潮持續、市民消費外流、經營成本高企等多重壓力，尤其港人北上消費趨勢愈趨明顯，週末及節假日本地消費力大幅流失的嚴峻環境，仍成功實現經營壓力可控、業績增速不減。在全港餐飲同業普遍經營困難、大批老字號相繼退場的行業低谷中，集團交出逆勢增長的亮麗成績，無疑成為香港餐飲板塊中經營韌性最突出的標的之一。
集團2025年全年實現營業額35.38億港元，按年錄得7.5%穩健增長；純利更大幅飆升72.3%至1.08億港元，整體盈利能力顯著修復。同時，集團毛利率維持在73.5%的高位水平，僅較上一財年微跌0.4個百分點，充分體現出強悍的成本控制能力。當中，港澳本土市場作為集團核心基本盤，分部業績勁升20.4%至1.53億港元，主要受惠於本地消費市場逐步復蘇及訪港旅遊業持續回暖；內地業務則持續推動門店優化與經營調整，虧損金額由上年4,800萬港元大幅收窄至1,200萬港元，業務整合效果逐步顯現。更值得關注的是，集團財務狀況極為健康，截至2025年底實現零銀行借貸，手持現金儲備高達3.8億港元，為後續門店擴張、品牌優化及抵禦市場波動風險提供充足財務保障。
集團能夠在逆市突圍，核心優勢在於旗下打造「多品牌、全價帶」的完善營運矩陣。集團擁有太興、敏華冰廳、靠得住、茶木、瓊芳冰廳、亞森（亞參雞飯）等超過18個餐飲品牌，業務覆蓋港式燒味、傳統茶餐廳、粵式粥麵、台式料理、日式及東南亞風味等多個細分領域，全方位覆蓋早餐、午餐、下午茶、晚餐及宵夜全時段消費場景，有效分散單一品牌、單一品類的經營風險。
旗艦品牌「太興」穩守港式燒味龍頭地位，2025年收益增長5.7%至13.31億港元，佔集團總收益比重達37.6%，憑藉經典燒臘菜式、節慶盆菜等核心產品帶動業績穩步增長；第二大品牌「敏華冰廳」表現平穩向好，全年收益錄得9.09億港元，按年增長2.6%，以經典港式冰室美食積累龐大客群基礎；「靠得住」成為集團業績增長核心引擎，收益勁升25.8%至1.74億港元，以高品質傳統粥麵與粵式小食快速佔領大眾平價餐飲細分市場；東南亞風味品牌「亞森（亞參雞飯）」則憑藉特色南洋菜式穩步擴張，收益維持穩中有升；此外，台式休閒餐飲「茶木」、傳統港式冰室「瓊芳冰廳」等品牌亦各有亮點，分別針對家庭消費者、年輕群體打造差異化用餐體驗，形成錯位競爭、互補增長的良性發展格局。
