最強股票，都要等好的買入時機
美國聯儲局今星期再次加息25點子，並暗示今年仍可能進一步收緊貨幣政策。市場第一個反應並唔算太差，但美國10年期國債孳息率早前一度升至接近5厘水平，美元亦再度轉強。高息環境之下，資金開始明顯由高估值增長股流向能源、防守股以及部分現金流較強的公司。
近期其中一個最明顯例子，就是煉油股。
Marathon Petroleum（MPC）由8月底約370美元附近持續上升，9月16日收報413.92美元；Valero Energy（VLO）同期亦升至403.28美元。即使大市轉弱，兩者仍然能夠逆市創出相對強勢，反映資金並非完全離場，而是正在重新選擇板塊。
不過，投資最容易犯的錯誤，就是見到一隻股票成為市場最強，就立即覺得「應該追入」。
強勢，跟好的買入位置，其實是兩回事。
一隻股票由低位急升20%甚至30%，當然證明市場認同它，但同時亦代表它離合理止損位置愈來愈遠。如果在股價大幅延伸後才追入，往往會出現一個問題：止損放近，很容易被正常波動震走；止損放遠，單一交易風險又變得太大。
所以我自己選股時，除了看「邊隻最強」，更加重視「現在是否值得承擔風險」。
以近期MPC為例，股價仍然保持明顯上升趨勢，但經過一輪急升後，我反而會等待股價橫行數日，或者出現第一次健康回調，再觀察成交量有沒有縮減，以及原本的突破位置能否守住。真正理想的買點，通常不是全市場最興奮的一刻，而是強勢股票稍作休息、風險回報重新變得合理的時候。
另外，現時整體市場環境仍然不算友善。高油價可能繼續推高通脹，美債孳息率維持高位，聯儲局亦未有轉向寬鬆的訊號。在這種環境下，即使找到強勢板塊，我都會比平時更加重視倉位控制。
投資唔係每次都要買到最強嗰隻，亦唔係見到突破就一定要追。真正重要的是，一旦判斷錯誤，你的損失是否仍然可控。
新聞可以令一隻股票突然變成市場焦點，但最終決定值不值得買的，仍然是價格結構。新聞係故事，價格先係答案。
