景旺電子招股 較A股折讓約四成

景旺電子招股 較A股折讓約四成

景旺電子（03228）是以技術創新為驅動、以產品佈局全面為特色的全球知名印製電路板「PCB」產品製造商，自17年1月起，公司的A股在上交所上市，股票代碼為603228，以（9月22日）收市價106.12元人民幣計算，市值約1,062億人民幣，招股日期為9月21日至24日，預期9月29日上市，發售7,294.43萬股H股，約90%配售，約10%公開發售，沒有強制回補或重新分配機制，最高發售價為69.88元，集資最多約50.9億元，按每手100股，入場費7,058.47元，聯席保薦人為中信證券、美銀證券及國聯證券。

以25年度收入計算，公司是全球第一大汽車電子PCB供應商，佔市場份額10.6%，另於全球PCB供應商中排名第十一，佔市場份額2.5%。全球前十大Tier 1汽車供應商中有八家是我們的客戶，公司的PCB產品已廣泛應用於全球前十大汽車集團的汽車產品中。業績方面，23至25年收入分別為107.5億人民幣、126.5億人民幣、153億人民幣，26年首四個月收入為53.4億人民幣，純利方面，23至25年純利分別為9.11億人民幣、11.6億人民幣、12.4億人民幣，26年首四個月純利為3.16億人民幣。

基石投資者方面，是次引入14名基石投資者，合共認購約3.1億美元（約24.3億港元）股份，按上限價計算，約佔發售股份約47.69%，設六個月禁售期。其中包括CPE Redwood、中際旭創、大族數控、上海劍橋等。集資所得其中約60%用於擴大及升級高附加值產品的生產能力，以滿足AI驅動的需求，並提升生產能力；約15%用於提升在新一代電子信息技術領域的研發及技術儲備；約15%用於償還部分現有的計息銀行借款；及約10%用於營運資金及其他一般企業用途。是次H股上限價較上日A股收市價折讓約43%，折讓幅度算是吸引。

利益申報及風險聲明：本文章只是個人對個別股份的評論及分析，有關內容只供參考，並不能確保所有資料的完整及真確性，亦不構成任何買賣或認購邀約。投資者要注意股價波動的風險及個人承受能力。本人並無持有上述股份。

張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited