華芢生物-B(2396)成立於12年，是一家總部位於中國的生物製藥公司，致力於開發各類療法，重點是針對有醫療需求及市場機會的適應症開發蛋白質藥物，招股日期為12月12日至17日，預期12月22日上市，發售1,764.88萬股H股，約90%配售，約10%公開發售，另有約15%超額配股權，沒有強制回補或重新分配機制，每股招股價為38.2元至51元，集資最多約9億元，按每手200股，入場費10,302.88元，以上限價計算，市值約60億元，聯席保薦人為華泰國際、中信證券。
公司的主攻方向是發現、開發和商業化傷口癒合的療法，目前為血小板衍生生長因子「PDGF」藥物。目前公司的管線包含兩款核心產品：(i)用於治療深二度燒燙傷的Pro-101-1，已完成IIb期臨床試驗的統計數據分析，用於治療淺二度燒燙傷的，已完成最後一例患者出組，惟統計數據暫未得出；及(ii)用於治療糖尿病足潰瘍「糖足」的Pro-101-2，現處II期臨床試驗階段。公司亦有八款其他候選產品。公司的管線包括十款具有市場潛力的候選產品，覆蓋多種適應症，其中包括兩款核心產品(即Pro-101-1及Pro-101-2)。目前公司用於治療深二度及淺二度燒燙傷的Pro-101-1已在中國完成IIb期臨床試驗的最後一例患者入組，並正處於確定IIb期臨床試驗報告的階段；且公司用於治療糖足的Pro-101-2正在中國進行II期臨床試驗。
是次集資所得其中約61.8%用於資助核心產品Pro101-1及Pro-101-2的持續臨床開發及商業化；約18.8%用於通過購買與研發及質量控制活動相關的專業設備及儀器來提升研發能力；約6.3%用於支付核心產品以外的PDGF產品用於治療其他適應症的持續臨床前研發的第三方服務費、研發人員費用及原材料成本；約3.1%用於支付Mes-201、Oli-101及Oli201臨床前研發活動的第三方服務費、研發人員費用及原材料成本；約10%用作營運資金及一般公司用途。是次不設回撥機制，加上一手入場費高達一萬元，導致公開發售只得8,825手，估計又是一手難求。
利益申報及風險聲明：本文章只是個人對個別股份的評論及分析，有關內容只供參考，並不能確保所有資料的完整及真確性，亦不構成任何買賣或認購邀約。投資者要注意股價波動的風險及個人承受能力。本人並無持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
