海光芯正基投取貨近半
海光芯正（01191）是光電互連產品提供商，提供光模塊、有源光纜「AOC」（其將光模塊及光纖纜線集成為單一組件以實現高速互連）及其他產品，招股日期為6月18日至24日，預期6月29日上市，發售1,343.15萬股H股，約90%配售，約10%公開發售，另有約15%超額配股權，沒有強制回補或重新分配機制，每股招股價為114元，集資最多約15.3億元，按每手50股，入場費5,757.48元，以招股價計算，市值約102.08億元，獨家保薦人為華泰國際。公司的光電互連產品廣泛應用於AI數據中心，以支持高速、高密度及高能效的數據傳輸。公司建立從芯片設計到光模塊製造的端到端技術能力，並專注於硅光子技術領域。
按收入計，公司於2025年在全球光模塊供應商中排名第十七，2025年的全球市場份額為0.8%。根據同一來源，按2025年AI光模塊收入計，公司在中國光模塊供應商中排名全球第八，全球市場份額為1.6%。業績方面，2023至2025年收入分別為1.75億人民幣、8.61億人民幣、12.2億人民幣，純利方面，2023至2025年純利分別為虧損1.08億人民幣、虧損1,789萬人民幣、虧損1億人民幣。公司的光模塊產品組合涵蓋100G、200G、400G及800G傳輸速率，兼容多種行業標準外型規格。所有400G及以上規格的單模光模塊均採用硅光子技術。公司的AOC及其他產品線可滿足客戶多樣化需求，在產品組合中產生協同效應並創造交叉銷售機會。
基石投資者方面，引入6名基石投資者，合共認購約7.63億港元股份，按招股價計算，約佔發售股份約49.85%，設6個月禁售期。其中JSC International Investment Fund認購約2.5億港元；佰維存儲認購約2億港元；UBS認購約1.56億港元；Perseverance Asset Management認購約7,834萬港元；金山雲、易方達各認購約3,917萬港元。公司基石投資者陣容強勁，包括UBS、易方達等知名機構，預期招股反應十分熱烈。
利益申報及風險聲明： 本文章只是個人對個別股份的評論及分析，有關內容只供參考，並不能確保所有資料的完整及真確性，亦不構成任何買賣或認購邀約。投資者要注意股價波動的風險及個人承受能力。本人並無持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
