阿里巴巴配股後資金充裕 可全力發展AI產業
阿里巴巴（09988）2026年整體表現雖未達市場最樂觀預期，但絕對水平並不差，收入與利潤保持穩健增長，尤其雲計算及AI相關業務貢獻持續提升。2026年以來，雖然宏觀消費復甦步伐穩健而不算急速，但公司透過更精準的補貼策略、全渠道布局及AI驅動的個性化推薦，成功維持了GMV及用戶活躍度的穩定增長。雲業務方面，阿里雲繼續保持亞洲領先地位，AI相關收入佔比進一步提升，通義千問大模型在企業端的採用率持續領先，已服務大量企業客戶。
阿里巴巴完成約800億港元的配股，顯著增強了資本實力。這次配股規模龐大，反映市場對公司長線前景的認可，同時也為管理層提供了充足的靈活性。資金到位後，公司帳面現金及等價物大幅增加，負債結構進一步優化，自由現金流充裕。這不僅降低了財務風險，更重要的是為AI產業的全面發展掃清了資金障礙。
另外，通義千問大模型在企業級應用上持續領先，涵蓋大模型訓練、智能客服、供應鏈優化及內容生成等多個場景。2026年以來，AI相關收入佔比已顯著提升，部分高增長業務按年增速超過80%。公司還積極布局海外數據中心，在東南亞及中東地區的投資正快速落地，這與中國企業「走出去」的戰略高度契合，有助分散風險並開拓新增長點。相比部分競爭對手更多依賴外部合作，阿里巴巴在基礎設施上的投入更為進取，長期毛利率提升空間更大。
