阮靜瑤: 為何疫情肆虐 股市仍強勢反彈

分享

作者:阮靜瑤

題目:為何疫情肆虐 股市仍強勢反彈

新冠肺炎疫情持續,不少中國產業鏈、基建項目被迫按下「暫停鍵」。以前是「美國打噴嚏,全世界重感冒」,現今狀況,則是「中國打噴嚏,全世界重感冒」。對於內地、香港,還是外資跨國企業,其企業盈利已受到衝擊,而近日股市為何無視了這點?

原因很簡單,第一點,是股市炒的是未來,而是非現在。疫情之下,市場反過來「Sell the rumor, buy the fact」。甚麼意思?就是在肺炎疫情的不確定性下,人人恐慌性拋售。綜合大部分醫學專家預期,疫情2月中、下旬達到高峰,且可能在4月結束。這個預測準不準確,我也不知道,因為我不是醫學專家,反正我是信了,市場也信了,而這就是市場所理解的「fact」。這也解釋了,為何每日都逾千至數千宗新確診,(湖北省12日當天新冠肺炎確診病例,新增近1.5萬例,激增10倍),投資市場仍無動於中。市場的價格,是price in了投資者對疫情「2月高峰, 4月結束」的預期。當然,一連串放水及救市措施也是功不可沒。

第二點,是股市炒的不是經濟會復甦,而是資產價格會升。股市與經濟脫節,已非一朝一夕。沒有policy maker會想在任時看到經濟衰退,能放水不放、能救市不救,便會遭千夫所指,雖然未必根治整個經濟的問題,但只要在自己在任時一切安好,之後的問題隨它去吧!

最後,若你的分析與大市情況差太多,原因在於你沒有站在大多數的一方。 你可能覺得奇怪,不是人云亦云,抱有羊群心的人往往會輸嗎?錯了,股市的影響力不是計人頭,是計資金的。最多的資金,掌握在最少的一群人手中,我說的大多數,是指資金。縱使你有再正確﹑再合理﹑再客觀的理由,還是需要細心觀察資金的面色做人,如此一來,您的獲利之路才能行得長遠。

分享