哈氣逆周期防守與價值重估兼備
港股忽高忽低，實在難玩，但場內有不少優質股已跌至吸引水平，上周提過的東方電氣（01072）近期亦見反彈，不如留意同一概念的電力設備股哈爾濱電氣（01133）。該公司早前發布正面盈利預告，全年計相當於市盈率僅約10倍水平，極具吸引力。
哈爾濱電氣早前發布正面盈利預告，預料上半年純利按年大幅增長約61%至約17億元人民幣。集團指，業績預喜主要得益於營業收入規模穩步擴大，加上經營業務毛利率水平較上年同期提升，反映整體盈利能力顯著增強。
若按目前市值約400億元計算，對應年化市盈率僅約10倍水平，估值極具吸引力。現時全球各大科技巨頭紛紛宣布加大投資建設數據中心，對電力設備及能源供應的持續性需求極高，行業能見度顯著提升。在此大趨勢下，哈電現價約10倍市盈率無疑處於超值水平。
與此同時，內地核電項目的審批亦見顯著加快，為集團提供極強的後續增長動力。國務院常務會議日前正式核准包括浙江金七門二期、廣東太平嶺三期、遼寧莊河一期及山東萊陽一期等4個核電項目，涉及共8台核電機組，市場估算總投資額將超過1,700億元人民幣。據《澎湃新聞》報道，單是上海核電產業鏈在新獲批機組的前期招標中，已承接近500億元的合同金額。
值得強調的是，核電設備製造具有極高的技術壁壘，且從項目獲批、設備招標到最終交貨交付，周期長達兩至三年。這意味着這批龐大的訂單將在未來幾年陸續轉化為經營收入，為哈電提供極長尾且高確定性的利潤保障。
在港股大市缺乏明確方向的當前環境下，具備逆周期防守屬性與業績確定性的電力設備股無疑是資金避風港。隨着國內核電建設全面提速，加上數據中心用電需求大增，作為重型電力裝備龍頭的哈爾濱電氣，勢將持續受惠於龐大的設備訂單釋放。在基本面與估值重估動能兼備下，後市表現值得高看一線。
